美股道指自去年１０月３日高位２６９５１點開始之中期調整，至１２月２６日低位２１７１２點止計，累積之跌幅共達５２３９點，論跌幅確實相當明顯，單是自１２月３日高位２５９８０點跌至１２月２６日低位２１７１２點計，在短短１７個交易日內已急挫達４２６８點，當不算少，故在技術超賣下出現反彈乃正常現象。自去年１２月２６日低位２１７１２點開始之反彈，在買盤一面倒主導下，道指大幅回升至今年１月１８日之高位２４７５０點，即在一個月不到，道指已大幅反彈３０３８點，由於上升步伐偏速，故高台定需稍作消化及整固。
＊道指重展中期升浪現時機未到＊
單從技術上看，道指即使能作較明顯回升，但該只屬急跌後之反彈市而已，要再重展新一潮之中期升浪，目前氣候似仍未到。但無可否認，美股整體勢頭仍較強，因整個道指之中期升浪是始自２０１６年２月１１日之低位１５５０３點，即自此刻開始之大型中期升浪已運行達兩年多，至２０１８年１０月３日高位２６９５１點止計，累積之總升幅共達１１４４８點，其後就如上文所述反覆回調至２０１８年１２月２６日之低位２１７１２點，由此看，道指已經回調總升幅之５４﹒２％，換句話說，縱然美股仍能緊扣高台，但中期氣勢上已不如前了。
＊港股欠成交配合難展中期反彈＊
再看港股，大市經過一輪大型中期調整後，恒指已由２０１８年１月２９日之高位大跌至２０１８年１０月３０日之低位２４５４０點，即累積之跌幅共達８９４４點，在技術超賣下終見反彈，而自１０月３０日低位２４５４０點開始之反彈，初步受制於２０１８年１２月４日之高位２７２６０點，即恒指共反彈２７２０點，其後在回吐沽壓主導下再見反覆，且更於２０１９年１月３日再低見２４８９６點，由於未有追沽壓力，加上買盤再度湧現，故市勢再度反彈並於１月２１日再高見２７３２３點，即期間大市再度反彈２４２７點。論走勢，其時大市確稍見突破，但礙於成交金額未見熾熱，故在動力不足下市勢亦開始再度轉趨不明，惟幸的是沽壓不大，故惟恒指一直緊貼高台，換言之，大市縱然未能作進一步之推升，但至少未見有太明顯之回調，單從走勢上看，一日恒指仍能續穩守或徘徊於１０天線（約２６８２６點）附近，相信該不用太擔心。而整個反彈市亦有機會漸發展成新一輪之中期反彈，前文已述多次，大市經過達８９４４點之中期大跌後，如能反彈跌幅之三分一，首個上望目標該為２７５２１點；如成交金額能稍作配合，大市該有機會反彈跌幅之二分一，則其時之上望目標該為２９０１２點。當然，其時大市之成交金額能否配合將至為關鍵，因一個欠缺動力配合之升市，其升勢多會漸受規限。《帝鋒證券及資產管理行政總裁 郭思治》（本欄逢周四刊出）
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