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筆者現任恒生銀行首席市場策略員。

04/02/2019 10:51

《真知灼見-溫灼培》澳紐基礎因素改善利其貨幣靠穩

  中美貿易紛爭尚未破冰,惟市場樂觀情緒未減,認為中美3月前仍可達成協議,以避免爆發更激烈衝突。市場如此樂觀並非無因。中國經濟轉弱之急速市場有目共睹(中國製造業PMI連續兩月收縮,2018年GDP升幅是28年來最弱);另邊廂,美國總統特朗普亦急需政績助其連任,達成貿易協議只是各取所需。但問題是就算協議達成,現今環球經濟頹勢又能否一掃而空?這首先當然要看中美達成一份甚麼協議。但筆者擔心經歷了是次事件,將使部分出口廠商有撤離中國意欲,使中國經濟難重回惜日高速增長。而繼中國後,美國將要與歐盟及日本開展貿易談判。這正是現今環球經濟面對的風險,也是資金不斷走向美債市場避險原因。
 
*澳元上波75美仙非易事*
 
  澳紐兩經濟體主要跟中國經濟走。憧憬中美能達成貿易協議,中國經濟壓力有望稍作紓緩,相信這是驅使近日澳紐兩貨幣上升的原因,也解釋了澳元逐步升離70美仙的原因,但鑑於環球經濟前景仍充滿陰霾,除非中美貿易有驚人突破,料澳元要上破75美仙阻力位並非容易。
 
*歐元暫於1﹒15美元徘徊*
 
  最後回顧歐元,歐元區2018年全年GDP增長只有1﹒8%,是自2014年最差。所以,如果謂美國今年沒加息機會,料歐元區情況亦不遑多讓。不過,筆者今年看好歐元,是從政治角度出發。尤其如果英國能避免「硬脫歐」,解除了對歐元區經濟所可能帶來的衝擊,料歐元可向1﹒18美元進發。惟現今英國「脫歐」方向未明下,料歐元暫於1﹒15美元徘徊。
 
*本周焦點*
 
  另外,本周二(5日)我們要留意美國總統特朗普公布的國情咨文,看特朗普今年內是否會繼中國後將與歐盟及日本展開貿易談判。而周三(6日),聯儲局主席鮑威爾將發表演說;大家關心是繼上周美國公布強勁的就業報告後,會否影響聯儲局的縮表步伐。議息會方面,可留意周二澳央行及周四(7日)英倫銀行議息會,市場估計兩央行將有機會宣布延遲加息步伐。
《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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