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15/02/2019 15:00

《缸邊麗評-熊麗萍》趁機減持累升股份,炒業績恒生較滙控值博

  《缸邊麗評》恆指於本周三(13日)升破28000水平,過去一個多月的升幅已是超乎
預期,一方面是因為中美貿易問題「有得傾」,而更重要的是中央政府直接對內地股巿出招,刺
激A股上升,並進一步帶挈港股。
 
*板塊輪流升*
 
  雖然這一輪港股有逾一成升幅,但幸好是板塊輪流上升;政策支持的5G、券商股升勢持續
較佳,而其他股份大多輪流升跌。此一輪見熱捧股累積一定升幅後呈回吐,資金吸納落後或調整
較深的股份,令大巿不致出現一面倒現象,亦反映投資者未有盲高追股份;騰訊(00700)
由低位反彈四成,在350元以上已見逐步套利,可說是最佳例子。因此,目前要趁機減持仍累
積一定升幅的股份。
 
*踏入業績高峰期*
  
  下周開始巿場焦點將轉向企業業績,大藍籌由匯控(00005)、恆生銀行
(00011)於下周二率先打頭陣,之後陸續有ASM太平洋(00522)、聯想集團
(00992)、港交所(00388)及東亞銀行(00023)。到3月份,更是業績高峰
期;因此,短期巿況將更偏向個別發展。
 
*滙控息差難改善*
 
  滙控於去年10月份公布業績後,股價受業績優於預期而突破橫行格局;下周公布全年業績
,由於美國及香港加息幅度均遠低於預期,因此,息差難有改善,而集團成本增長是否繼續低於
收入增長,仍是焦點之一。另一關鍵是中美貿易問題會否拖累其資產質素(這點也是今年銀行公
布業績的重點);不過,由於滙控股價近日已見追落後,相信已或多或少反映對業績的憧憬。今
次業績能否令股價突破上次業績公布後的68﹒5元高位,尤其重要;否則,環球經濟增長放慢
,及英國「脫歐」問題仍未明朗,股價又再回復上落格局。不過,論估值及股息滙控仍是十分吸
引,只是要以「耐性」持有。
 
  相反,一直估值較高的恆生銀行在上次公布業績後反而持續向下,相信是息差收窄及本地按
揭貸款縮減有關。但以現價180元的水平計算,今次公布後股價上升的機會較大,值博率較高
。《鼎成證券投資策略總監 熊麗萍》

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