自踏入2月份,大市之勢頭雖仍處中期續尋頂之形勢中,惟上升之步伐確稍帶反覆,且在成交金額不太相配下,大市至今仍欠缺一股正試頂之熾熱感,從技術上看,本月大市之形態仍暫屬先低後高,恒指暫由8日之低位27534點升至昨日(20日)早上之高位28599點,即月內之波幅暫為1065點。首先,以9個交易日有達1065點計,波幅不算少,但相對1月之波幅達3114點計(1月3日之低位24896點升至31日之高位28010點),本月之波幅似仍較細。假如本月之波幅達1500點,即表示大市在本月下旬時份仍會再進一步往上尋頂,而目標該直指29034點。再者,一般而言,一個月之高低位該相隔10個交易日或以上,故只要恒指能續緊扣高台,更高之指數該仍在後頭。
*恒指重越多條平均線之上,已進入中期反彈浪中*
前文已敍述多次,去年大市之總跌幅為8944點(去年1月29日之高位33484點跌至10月30日之低位24540點)。由於目前恒指已相繼重越100天線、50天線、20天線、10天線及250天線,故技術上該已正式步入中期反彈浪中,只要恒指能續穩守於上述5組平均移動線之上,形態該有利於後市作進一步之推升。從傳統之量度方法計,大市如能反彈去年跌幅8944點之三份一,首個上望目標該為27521點,如大市能再進一步反彈去年跌幅8944點之一半,則目標更可上移至29012點。再從走勢上看,由於恒指現已成功升越27521點,故現時之上望目標該為29012點,亦即是說,不論月內之波幅去推算或用中期反彈之幅度去量度,此潮中期反彈均可進一步上望29000點或以上。
*7周內累升3703點,慎防出現高位反覆情況*
但有一點需指出,即使大市技術上具進一步上望之憧憬,但由於成交金額一直頗不相配,故在缺乏動力支持下,大市似乎難以發展成新一輪之中期升浪,故投資者如欲再冒風險高追,態度上實不宜過份進取,況且恒指自去年10月30日低位24540點開始之反彈,至20日早市之高位28599點止計,累積之升幅已達4059點,論幅度當不算少,現階段不宜過急及進取,同時亦需設下技術上之止蝕位,因為需慎防一旦有不明且偏淡之消息出現,大市表現或又會再陷反覆之中。
拉闊一點看,今年恒指暫由1月3日之低位24896點升至2月20日早市之高位28599點止計,在7周內恒指累積升幅亦已達3703點,論幅度亦已不算少,故技術上當需慎防市況於高台或再出現較明顯之反覆。《帝鋒證券及資產管理行政總裁 郭思治》
(本欄逢周四刊出)
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