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22/02/2019 16:36

《陸言堂-陳永陸》憧憬內地出手刺激經濟,A股轉勢將帶動港股

  《陸言堂》美股昨晚(21日)雖然終止了近日的升勢,但恆指低位承接力之高,卻令港股
有跌不下的氣勢。
 
  事實上,現在市場的憧憬,已不單在中美貿易問題可望在短期內解決上,還有就是中央為了
令經濟增長,維持在6%以上的水平,會不惜大量「放水」,其中股市將會成為重點支持的市場
,因為只要A股表現理想,企業在融資的能力上會提高,對企業的債務問題,亦會帶來好處。
 
  當然,刺激經濟政策是否成功,又或者A股活躍是否可以令企業融資較容易,一切都只是估
計,可是由於內地投資者的文化,當政策風向已轉,自然會「積極」,加上A股在加入MSCI
指數後,都沒有顯著上升,但不少外資卻持續趁低吸納,所以如果內地散戶積極入市,A股要有
一輪猛烈的升勢,並帶動港股強勢,絕對有可能,問題是瘋狂程度到底像2007年還是
2015年。至於有多大的後遺症,這則是另一個議題。
 
*銀城國際值得認購*
 
  隨著市場的氣氛好轉,新股的表現亦不錯,其中正在招股的銀城國際(01902)值得留
意。集團自2002年起連續16年被江蘇省房地產協會評為江蘇省房地產開發行業綜合實力
50強企業之一,並於2017年榜排名第二。而且,銀城國際是首家在港股掛牌、專注於在長
三角地區為「全齡客戶」開發住宅物業的內房股。
 
  或者「全齡客戶」一詞對於本地投資者而言較為陌生,其實「全齡客戶」是指為不同年齡層
,提供住宅物業及相關增值服務,其中集團於2015年進軍養老項目,並於屋苑內配置全齡會
所,當中醫養配套服務齊備,而相關項目於去年9月開售,一個月已售出90%,銷售速度比周
邊其他樓盤為快。
 
  另外,銀城國際主要發展南京、深耕長三角,業務覆蓋了區內具高增長潛力的主要城市,包
括杭州、蘇州、無錫、徐州、鎮江、馬鞍山及合肥等。根據內地數據顯示,銀城國際於2017
年在南京的住宅物業銷量為44﹒4億元,佔地方市場的市場份額約2﹒4%,同時集團土儲的
總建築面積超過344萬平方米,足夠未來兩至三年發展之用。
 
  另外,銀城國際過去三年收入的年複合增長率接近50%,如果將2018年預計全年利潤
不少於4﹒4億元亦包括在內,其年複合增長率更接近70%,單是去年上半年,盈利按年增長
便達312%。而更值得留意的是集團的資產負債率持續下降,由去年上半年接近600%,不
足半年便已下降近40%,反映出銀城國際的周轉率正顯著改善,相信隨著上市籌集得到的資金
,以及未來更多項目的交付,資產負債率有望持續下降。在多個利好因素支持下,銀城國際值得
認購。《獨立股評人 陳永陸》

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