中美貿易談判無果，美朝會談更以提早結束終結，外界議論紛紛，特朗普表面在外交上接連失利，實際上充分利用了中國兩會期間的真空期來打壓朝鮮和中國。在兩會期間，朝鮮希望尋求中國出手相助是不可能，中美談判也因兩會進程而不得不等下一輪會談，加上特朗普揚言３月底與習近平會面，相信這些都是為了雙方領導人會面舖路，客觀看３月底達成協議的機會也不高。由於雙方一直糾結的是一個可信給可行的進度時間表和懲罰機制，但這偏偏就是中方的痛點，中方一直希望利用調解機制來解決，美方則要以直接處罰來解決問題，換句話就是要增加違約成本，美方在貿易談判中重點著墨在知識產權和市場開放的推進，針對中方自從加入ＷＴＯ以來往往利用政策曲線補貼的做法，從而達到提高美資企業在中國的影響力，相信３月底雙方領導人見面可能也只是達成某部分協議，關鍵議題還是不能落實，加上美國１２月個人消費出現明顯下滑，投資者切勿對３月行情過分樂觀。
＊不歡而散＊
美朝峰會提早結束，會後沒有共同聲明，只有各自表述會議的成果，談判恐怕仍有很多地方需要探討和商議的地方，市場隱約感到雙方的不歡而散。特朗普在聲明中更表示朝鮮除了延邊以外還有其他的核設施，相關設施必需被納入棄核條件中，由於這些設施一直不為外界知道的，相信也是特朗普在最後談判出現分歧時拿出來的籌碼。相反朝鮮方面給出的聲明沒有提及有關此措施的任何資料，看來並不是空穴來風，相信特朗普下一步會把那個一直被掩蓋著的核設施資料公開，讓朝鮮成為眾矢之的，到時候再以高高在上的姿勢談判，相信朝鮮在別無選擇下也只好向美國低頭。剛結束會談後不久就宣布和南韓準備進行軍演，這亦是對朝鮮的一個下馬威。
＊力不從心＊
上周五（１日）ＭＳＣＩ宣布把Ａ股納入相關指數的佔比從５％有序提升到２０％，本來是一大利好消息，但市場卻沒有預期般的反應，雖然不是即時提高比重，但多少也會吸引流動資金進場，但反應只是曇花一現欠缺韌力，相信是受市場流動性不足所影響。加上歷來兩會期間的股市都是橫行為主，投資者宜待會後政策方向落實後才入市。
＊見好即收＊
上周恒指走勢越升越有，大有機會上試２９０００點或２９４００點的位置，如果大市最終上試２９４００點的位置，相信全年高位已出現，除非出現對港股重大利好消息（包括人民幣自由兌換和國內大幅減稅），否則港股走勢將會一路低走，大約在６、７月時見全年低位，投資者目標可以放心造空。期權淡倉重倉位在７月，好倉重倉位分布在３月和１１月，加上ＭＳＣＩ宣布大幅提高Ａ股納入相關指數的比重對港股幫助有限，所以投資者莫被近期升勢所吸引而貿然入市。
＊股票簡評＊
中國鐵塔（００７８８）主要於中國提供通信鐵塔基礎設施服務，作為內地通訊基礎設施的龍頭企業，中國鐵塔面對的困境不是訂單不足，反而是人手不足，內地三大電訊商中國移動（００９４１）、聯通（００７６２）和中國電信（００７２８）相信都會希望搶先推出５Ｇ服務，對通信鐵塔的需求會是井噴式的增長，以集團現有的人手是否能應付是一個問題。其次是５Ｇ基站將要面對華為的競爭，華為在技術匹配性方面肯定會做得比中國鐵塔，這點也是投資者要考慮的問題。三是去年（１８年）營收增長不到５％，但單單塔類業務就佔集團總營收超過９５％，屬於單一業務，只要有像華為這樣的對手加入競爭，難免會在業績上出現大幅倒退。四是從業績看到場地租賃費和人工成本的增加，這兩項會在未來５Ｇ服務前期建設時出現急升而影響盈利。五是中國鐵塔在去年（１８年）的財務費用接近５８億，環比增長了約１１％，在成本不斷上升和息率有可能上調的情況下，集團未來的盈利能力必會受拖累而下降。加上這類基建相關的工程一般都會有應收帳，但網上並沒有獨立數據可供參考，這些都是投資者要關注的事項。高市盈率亦是中國鐵塔股價不振的原因。投資者宜趁現價沽出，待股價回落到１元附近再部署買入。《資深市場人士 戴名》
＊ 以上觀點僅為個人對市場的看法，並非任何投資勸誘或建議。
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