筆者預計美聯儲今年首三季加息機會低,加上中美貿易談判進展良好,雙重消息利好之下,中港兩地的地產股走勢強勁,本港藍籌新鴻基(00016)和新世界發展(00017)年初至今已分別升了15﹒8%和19﹒9%,國內龍頭地產股中海外(00688)則升了8﹒6%,部分二線內房股如世茂房地產(00813)股價近日才開始異動。
本港地產商新鴻基上半年積極推售新樓盤,包括屯門御半山、西九龍匯璽及司徒拔道項目。受新會計準則令物業銷售確認入帳日期推遲,令2018年純利下跌38%至204﹒69億港元,現時預測市盈率為11﹒6倍,負債比率只有12﹒8%,股息回報率達3﹒6厘。另一隻地產龍頭新世界預測市盈率較新鴻基高,為14﹒3倍,但股息回報率約3﹒8厘,今年也計劃推售土瓜灣「瑧尚」、北角柏蔚山及何文田窩打老道項目等。
內房方面,龍頭中海外業務經營一向穩健,2018年上半年純利增7﹒2%至232﹒19億元,市盈率和股息回報率分別為8倍和2﹒9厘,與世茂房地產分別約6﹒3倍及5﹒5厘,前者估值較高,兩者現時負債比率約為27%。世茂房地產在2018年上半年純利增10﹒1%至42﹒7億元,以目前估值仍有很大上升空間。兩間企業擁有大量土地儲備,料未來銷售仍可維持強勁增長。
今年地產板塊值得持有作為中長線的投資標的,以上股票皆具有穩健資產負債表,抗跌力較其他板塊優異,投資者不妨分段買入以上股份。
《香港股票分析師協會永遠榮譽會長、國農證券董事總經理 林家亨》
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