中教控股（００８３９）為民辦高等教育集團，規模在國內數一數二，在內地江西、廣東、河南及陝西四個省份經營兩所大學及三所職業學校。截至去年８月３１日止共有１２﹒１萬名學生就讀，截至當日止八個月，錄得收入９﹒３億元人民幣，比去年同期微減１﹒７％，而全年淨利潤達３﹒６億元人民幣，同比增長４％。在剔除上市費用因素後，期內核心淨利潤４﹒７億元人民幣，同比下降１５﹒２％。雖然集團最近業績稍為下跌，但由於具備多項競爭優勢，中長線仍看好。
＊最近業績下跌，中長線看好＊
集團所具備的多項競爭優勢，最明顯的是在國內的規模，能有效將教育資源整合，帶來良好的協同效應。集團有跟超過４００家企業的穩健關係，使畢業生擁高就業率，令集團從中國民辦大學和學院中脫穎而出；而學校的實踐課程令畢業生實現理想的就業成績，集團強調實用技能與知識教育並重，加上職場模擬培訓，切實提高畢業生的就業能力。作為亞洲數一數二的上市教育機構，相信亦能提高投資價值及品牌知名度。
＊建議現價買入，上望１５元＊
日前國務院公布「國家職業教育改革實施方案」，重點推進職業教育，相信能利好如中教等應用型高等教育公司。此外，集團在最近進一步擴大學校網絡，新加入四所新學校，包括鄭州城軌學校、西安鐵道學院、松田大學和松田學院。使學生人數較上市時增加近一倍之餘，其業務範圍亦擴大至國內的中西部區域。此外集團亦收購濟南大學泉城學院，而其學費及利潤率現時由於是在偏低水平，故有一定的盈利提升空間。可考慮於現價買入，上望１５元，跌穿１０﹒５元止蝕。《天宸康合資產管理投資總監 潘鐵珊》（筆者沒有持有相關股份，掣者客戶持有相關股份）（本欄逢周四刊出）
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