２０１９年３月２２號，美國三大股指全線跳水，而當日歐洲主要經濟體股市也是齊齊大跌。而產生這一切的源頭就來自於美國３月期與１０年期國債收益率曲線出現自２００７年以來的首次倒掛！
美聯儲最近這一輪加息周期，是從２０１５年１２月開始的，期間美聯儲一共加息了九次。分別是在２０１５年１２月加息一次，２０１６年加息一次，２０１７年加息三次，２０１８年加息四次。最終使聯邦基金利率上調至目前的２﹒２５％－２﹒５％。
另外，我們可以觀察到，美聯儲最近一次加息是在２０１８年１２月２０號，而早在該次加息之前，美聯儲就在逐步向市場釋放２０１９年放緩加息步驟的預期。恰好在２０１８年１２月３號，發生了美債收益率倒掛現象。同樣的，就在３月２１號北京時間淩晨兩點美聯儲公布利率決議並將今年加息次數的預期縮減至零這一事件發生後次日，美國債收益率曲線再度出現倒掛現象！理論上，當經濟進入衰退期時，美聯儲就會降息來釋放流動性，從而達到刺激經濟增長的作用；而一旦經濟體進入復甦期，為防止通脹情況的出現，美聯儲往往又會啟動加息周期收縮流動性。但資本市場的表現可能卻剛剛相反，加息周期往往伴隨著牛市；降息周期反而往往伴隨著股市的不景氣。
美國最近重要經濟數據不樂觀及美聯儲不再加息；市場從此點看出美國對未來經濟狀況並不樂觀，從而國債收益率曲線開始下滑並產生倒掛現象。
如果美股之後下跌，亞太股市和歐洲股市也可能受累！真正要化危為機，靠的是採取了何種對沖風險的策略。現在市面上有一些（本地指數）反向產品且交易方式極為簡單，就像股票一樣在香港交易時段自由買賣，可視為一種工具來對沖股市下跌的風險。
《三星資產運用（香港）ＥＴＦ業務銷售總管 蕭曉婷》
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