三月大市經過周一（２５日）大幅裂口低開６１２點至２８５０１點後，整個續尋頂之形態已明顯逆轉為反覆不明，因以當日收市２８５２３點計，技術上已跌穿１０天線（２９０５０點）及２０天線（２８８９７點）。到本周二（２６日），大市雖稍見反彈，惟在買盤不繼下，大市已連續兩日在１０天及２０天線之下，論表現當稍偏弱。
同時，整個自去年１０月３０日低位２４５４０點開始之中期反彈，技術上該已止步於今年３月１９日之高位２９４８６點，而經過達１９周之反彈後，一旦大市進入正常之升後消化及調整，相信該有４至６周之整固期，即是說，自３月１９日起計，整個三月下旬以至４月份，大市之表現將會持續處於反覆不明之中。
＊若失守２５０天線，只是技術因素居多＊
大市已漸脫離續尋頂之形態，相信會先進入高台整固及消化之中，其時較關鍵的支持將退守至５０天線（約在２８２４４點左近）及２５０天線（約在２８０９７點左近），因一旦恒指再稍作較明顯之回落，技術上確會考驗５０天線之支持。傳統而言，５０天線均代表中期後市之去向，即大市自高位之回調，一旦跌穿５０天線，後續之跌勢多會較深及較急。反之，如大市自低位開始冒升，一旦突破５０天線，則往後之升勢多會較明顯，故目前恒指能否續穩守５０天線之上確頗關鍵。
至於２５０天線，筆者反而睇得不太重，主要由於資金流動性仍相對充裕，息率亦續處於較低水平，故整個金融市場即使有較明顯之波動，相信亦不會輕易出現股災式大跌，因此，恒指在反覆中如跌穿２５０天線，相信亦只是受中期調整所影響，即技術因素居多，跟牛熊市拉不上太大關係。
＊下月港股會進入中期反彈後之正常消化＊
大市目前已接近２０１９年首季之尾聲，直到目前止計，季內恒指由１月３日之低位２４８９６點升至３月１９日之高位２９４８６點，即在首季內，恒指累積之升幅為４５９０點，以幅度計當不算少，該已可滿足首季之所需。
目前之問題是第二季之市況會如何，因傳統而言是５窮６絕，筆者認為，踏進４月份，大市該會漸進入中期反彈後之正常消化中。再者，今年大市已連續三個月呈先低後高之形態，技術上可能已略見乏力，此點從近兩周大市之成交金額漸見減退已可得知。加上大部份股份已公布全年業績，似有點高峯期已過之感，故任何欲冒高搶進之短炒行動，亦不宜過急，至於持貨輕者當可續抱觀望，但持貨偏重者則宜做好風險管理。《帝鋒證券及資產管理行政總裁 郭思治》
（本欄逢周四刊出）
【與拍賣官看藝術】常玉作品屢創天價，背後其實藏著跌宕起伏的人生► 即睇
