最新評論  |  
國金點評  |  
中國點評  |  
港股點評  |  
期貨/商品  |  
窩輪/牛熊證  |  
ETF  |  
外匯  |  
基金  |  
強積金  |  
地產  |  
圈中人語  |  
最愛專欄

加入最愛專欄

筆者現任恒生銀行首席市場策略員。

26/04/2019 10:36

《真知灼見-溫灼培》美匯指數突破98後將如何?

  美匯指數於95-98指數點的區間行走已有半年之久。過去,市場曾三度嘗試把美元推越98的阻力位,但每次均告失敗。直到本周這突破終於出現。從純圖表分析,美匯突破98指數點後下一個上升目標將會是100指數點,再上便是103。先不談103,因這水平有點遙遠;但美匯又會否向100指數點邁進呢?
 
*美元強勢有理,緣何遲遲突破*

  由於98是一個很重要的位置,破後不排除會引發大量止蝕盤的湧現。所以美匯從98進一步被推高的可能性相當大,但會否一直奔向100甚至破100筆者則存疑。美國經濟不單較歐元區及其他主要貨幣的經濟體強,其貨幣政策亦較其經濟體優勝。聯儲局極其量料今年內不加息,但相信也不會減息。相反,為紓緩國內經濟壓力,歐央行似乎下半年還要加推另類量寬政策。日本面對今年10月加消費稅對經濟帶來的壓力,同有加推量寬可能。英經濟較理想,惟一直擺脫不了「脫歐」陰霾。澳紐則雙雙已準備於今年內減息。加拿大本是唯一可期望加息的貨幣,但於本周議息會也已修正了其貨幣政策方向;由過往傾向「加息」轉為「可加可減」。所以美元強是有其道理;但問題是,上述美元強的因素早已於市場出現,為何待本周美匯才現突破?
 
*中美貿易與英國脫歐*
 
  從經濟及貨幣政策角度而論,美元強是理所當然。但政治角度卻不容美元強。這裏我們有兩事項必須明白。首先,如中美貿易達成協議消除磨擦,這樣不排除將能帶動環球投資氣氛轉旺。這時候將有機會驅使基金經理減持現金轉向追逐資產。在金融界,現金即美元,基金經理放棄現金即棄美元,這可對美元不利;相反則可造就外幣上升。正因中美達成貿易協議機會高,這是過去就是經濟及貨幣政策有利美元,市場也一直不敢大舉推升美元的原因。
  還有一個政治因素必須留意,是英國「脫歐」的問題。歐債危機期間市場曾擔心歐元會瓦解,但經過歐央行努力挽救,相信現在沒有人擔心歐洲會再爆發債務危機,尤其於今年3月的財政年度,已沒有一個歐元區國家其財赤與GDP比例大於3%,這使日後歐元區國家爆債務危機的機會大大降低。可惜,一波未完一波又起,債務危機過後又出現了英國「脫歐」危機。不過試想,擾攘了兩年時間,如英國最終也離不開歐盟的單一市場而要重返,這對歐元的概念可帶來多大鼓舞,屆時將再沒有人對歐元這概念感質疑。這個轉變料可為歐元帶來巨大刺激。由於現時愈來愈多投資者相信英國難抵受「硬脫歐」的衝擊,料英國重返歐盟單一市場只是時間問題。這是市場一直不敢推升美元的另一原因。
 
*焦點重回經濟與貨幣政策*
 
  不過,眼見英國國會一直拿不出「脫歐」主意,而中美貿易達成協議日期又一拖再拖。最新講法是5月底中美兩國領袖才有機會簽署協議,但會否延遲實際上仍是未知數。當這兩個最有機會推低美元匯價的政治因素,其出現日子遙遙無期,市場便惟有把焦點重放在經濟及貨幣政策層面上,這解釋本周美匯突破98的主因。英國「脫歐」的困局或許於未來一段日子也難解決,但中美貿易磨擦料不會維續多久。所以這正是筆者估計,在大量技術止蝕盤湧現下美匯指數短期內或有機會衝上99指數點水平,但未必有能力上試100甚至破100的原因。當然話說回來,倘到5月底中美就貿易談判仍無起色,這樣就難免美匯有一舉上破100的可能。最後,假使今年內中美貿易能達成協議及英國能「軟脫歐」,筆者依然看美元跌。
《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

【與拍賣官看藝術】常玉作品屢創天價,背後其實藏著跌宕起伏的人生► 即睇

專家陣容
顯示更多
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【嚴正聲明】《經濟通》呼籲公眾提高警覺留意偽冒《經濟通》投資群組

如何分辨問米是否真實?通靈問事用什麼工具都可以?靈靈法即場示範通靈!

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

貨幣攻略

大國博弈

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

夏天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老