《品中資－羅國森》習特市，驚嚇市

　　本周日零晨，美國總統特朗普在Ｔｗｉｔｔｅｒ貼文，表示要在美國時間，今日中午向總值２０００億美元的中國進口商品加徵關稅，稅率由本來的１０％增至２５％，原因是不滿中美貿易談判進展太慢。
　　但一星期前，特朗普和美方都發出正面信息，表示今個星期四（９日），當中國副總理劉鶴率領龐大代表團赴美進行第十一輪磋商時，有機會達成貿易協議。因此，特朗普這個舉動，可以說是嚇驚了所有市場人士，當然也包括我在內。
　　我的第一個反應跟部分「陰謀論」人士一樣，就是特朗普「沽了期指」（當然，這真的只是陰謀論，我沒有證據），但第二個反應是，這是特朗普的談判策略。
　　從常理判斷，中美的談判團隊花了近半年時間，進行了１０輪高級別磋商，雙方花了龐大的人力物力去談判，而一直以來傳出的消息，也是頗正面的，現在去到最後一步的時候，才出現變數，甚至是推翻之前的所有努力，實在匪夷所思。如果是真的話，特朗普實在變臉得太快了。
　　但我又回想，這又有何稀奇呢？尤記得今年２月底，特朗普與北韓最高領導人金正恩在越南河內舉行第二次「特金會」時，雙方也是到最後一刻才「反枱」。因此，這次還未到雙方最高領導人見面簽約便「反面」，似乎又不需要感到特別稀奇。
　　自從習特會達成共識，雙方願意坐下來談判，但時間表是今年２月底時，當時大家都相信，在不足３個月內，中美雙方要達成一份全面的貿易協議是不大可能的。
　
＊市場早已消化利好消息＊
　
　　但到了２月底前，由於談判有進展，雙方同意將談判期限押後，而美國也暫時不向中國加徵關稅。往後這兩個月，雙方傳出來的消息都指，談判雖然艱巨，但似乎每個棘手問題都觸及了，而且也有共識。這一刻，大家開始相信，這次可由最初估計只能達成某部分協議，變成可能達成全面協議了。
　　也因此，環球股市開始消化中美貿易談判有機會達成共識的利好因素，其中中港股市，再加上歐美股市都在今年第一季顯著上升。
　　假如中美雙方真的無法達成協議，又或者由達成全面協議，變成只能達成部分協議，中短期來說，環球股市都不會有運行。
　　但到了美國時間的周四晚上，特朗普又表示，收到國家主席習近平一封「美麗」的信，更指本星期內雙方仍然有機會達成協議，令昨晚美股的跌幅大為收窄。
　　我自己形容，現在的股市可算是「習特市」，也就是一個「驚嚇市」，後市變化完全取決於中美兩國元首的「一念之差」，即是想有協議，還是沒有協議。
　　我在早前的品評中已經指出，美國對華進口商品徵收額外關稅，只不過是一種手段，迫使中國開放市場，以及解決雙方在貿易方面的各種分歧。
　
＊相信只是談判手段＊
　
　　特朗普雖然口口聲聲表示，加徵關稅是很好的手段，令美國庫房可以增加數以千億美元計的收入。但不要忘記，這始終有限度的。如果關稅是１０％的話，為了做生意，中美的進口商和出口商仍然有可能各行一步，俗稱「啃」了這筆錢。
　　但如果關稅由１０％增加至２５％，相信無論出口商或進口商都不可能承擔，要不就是轉嫁給消費者，要不就是放棄美國市場，兩個選項都對美國經濟和美國消費者不利。
　　前者會令美國的通脹加劇，後者會令美國消費者失去購買廉價商品的機會，也令美國進口商失去大量生意，這個影響可以是十分深遠的。
　　回說今次「變臉」的原因，最初特朗普指是不滿談判進展太慢，後來逐步透露，應該是中方臨時將一些早前已經達成的共識，關於知識產權的條款抽起，希望重新談判，因而引起美方不滿。中國外交部以及商務部的回應是，談判就是一種討論，又或者討價還價，互相測試對方底線的過程；即是暗示，這種做法也是一種談判手段。
　　在這一刻，我也不敢百分百相信，雙方可以達成比較全面的協議，我唯一堅信的是，雙方都不願意，也沒有太大能力開打「更高級別」的貿易戰（２５％關稅），所以，當前的跌市，應該是過去４個月升市中的一次健康調整，而要趁低吸納，首選當然是騰訊（００７００），因為她是主要藍籌或中資股當中最硬淨的一隻，由近期高位計，她的跌幅只有５％左右，比恒指的６﹒６％和國指的８﹒８％為低。《經濟通通訊社資深分析員　羅國森》