５月大市受中美貿易事態不明所衝擊，形態上不但呈先高而後低之格局，且技術上有由頭跌到尾的趨勢，最低限度，直到目前一刻止計，大市仍處反覆續尋底之弱勢中。本月恒指暫是由３日之高位３００８１點跌至２１日之低位２７５９８點，即月內之累積跌幅已達２４８３點，以單月計，此幅度當不算小，惟目前市場之投資氣氛相當薄弱，故只要沽壓稍作主動，大市已可作進一步之回調。況且，目前恒指已正式跌穿１００天線（約２９２３０點）及２５０天線（約２７９４８點），單從技術上看，大市該已開始進入中期調整之趨勢中。
＊市況反覆不明預料伸延至６月中旬＊
港股之前的中期反彈是始自去年１０月３０日之低位２４５４０點，至今年４月１５日高位３０２８０點止計，大市經過２２周之輾轉上升後，累積之總升幅５７４０點，現由於恒指已正式跌穿各組常用之平均移動線，故技術上該已步入正常之調整或中期調整之中。先計跌幅，如大市需回調總升幅５７４０點之一半，則恒指該會進一步回試２７４１０點之支持。另外，經過２２周之升浪後，大市一旦進入調整，估計需時最少約４至６周，故自４月１５日起計，估計整個５月份之市勢均會處反覆不明中，如中美貿易持續不明，大市之調整期或會順延至６至８周，即是說，整個反覆不明之市勢可能會伸延至６月中旬，故任何短炒行動均不宜過急及過勇，就算是中線部署亦只宜輕注分段買入，當然，持貨不多者可續抱觀望，惟持貨偏重者如未有在月前做足風險管理，目前所承擔之心理壓力確相當大。
＊港股中期再試３０２８０機會較高＊
拉闊一點看，今年大市至今止計暫仍屬先低而後高，恒指是由１月３日之低位２４８９６點升至４月１５日之高位３０２８０點，即今年之波幅暫為５３８４點，先以幅度計該不能滿足全年之所需，故在今年餘下之交易日，定必有更大之波幅點出現，剩下之問題只是恒指會上破３０２８０點或是下穿２４８９６點而已。從技術上看，由於目前大市剛好是身處上述波幅之中間，故確無太大啟示，但筆者認為，只要沒有進一步利淡之事件或消息出現，大市該可先作喘定，然後才候機發展新一潮之中期反彈或中期升浪，即從中期角度看，大市再合伺機上試３０２８０點之機會似較大。
＊６大重磅藍籌股，待中期升浪部署＊
大市如中期再展升浪，投資者該先關注重磅藍籌之表現，如騰訊（００７００）在恒指內之成分比重達１０﹒３％，友邦（０１２９９）佔９﹒９３％，匯控（００００５）佔９﹒１１％，建行（００９３９）佔８﹒０５％，平保（０２３１８）佔４﹒６９％，港交所（００３８８）佔３﹒４６％，單是此６隻藍籌在恒指內之成分比重已佔達４５﹒５４％，故如看好中期後市，首輪要關注及部署的剛是上述藍籌。《帝鋒證券及資產管理行政總裁 郭思治》（本欄逢周四刊出）
【與拍賣官看藝術】常玉作品屢創天價，背後其實藏著跌宕起伏的人生► 即睇
