「五窮」已應驗，且月內之跌幅遠超預期，恒指於五月份是由３日之高位３００８１點大幅急跌至３１日之低位２６８５０點，即月內之跌幅共達３２３１點，論幅度確遠超預期。惟目前中美貿易糾紛仍未見曙光，加上華為續受打壓，故在避險情緒續升溫下，資金入市態度確相當審慎，因此買盤明顯趨向保守，期間只要是零碎沽壓續作主動，大市已可在反覆中不段往下尋低位。即使大市技術上稍見超賣而出現反彈，惟在資金卻步下，任何形式之反彈均只屬「有波幅而無升幅，有反彈而無大升」之後抽市而已。換句話說，一日中美貿易事態未見解決前，整個大市仍會續處反覆欲尋底之弱態中。
＊港股６月料再受壓，不虞再現５月跌幅＊
「五窮」之後便是傳統智慧之「六絕」，自踏進６月份，大市反覆不明之勢頭未變，恒指更於４日一度低見２６６７１點，其後受美股大幅反彈所刺激而回升，恒指更於５日早市一度高見２７１１９點，換言之，恒指此刻已升近１０天線（約２７１２２點），論形勢似乎有初步回穩之感，但在交投偏疏下，動力方面未見配合，故技術上只屬初步喘定而已。
嚴格而言，恒指必需於收市時重越並穩守於１０天線之上，方算真正的回穩。另外，以４４８點之波幅計該不能滿足月內之所需，故大市如在６月中旬之前未能成功重越１０天線，擔心一旦沽壓再現，大市仍會再度受壓而轉趨反覆。當然，即使６月市勢再受壓，技術上該不會出現如５月般之跌幅，畢竟要沽的早已沽，剩下之持貨者多會抱著無奈之心情繼續守候。
＊恒指若回調升幅三分二當試２６４５３＊
移動線方面之排列仍相當亂，表現亦續偏弱。由於恒指現已跌穿各組常用之平均移動線，且１０天線（約２７１２２點）及２０天線（約２７６３６點）已跌穿２５０天線（約２７７８２點）。單從技術上看，整個大市該已進入中期反彈後之調整中。拉闊一點看，前中期反彈是始自去年１０月３０日之低位２４５４０點，至今年４月１５日高位３０２８０點計，在２２周之升市中，恒指累積之升幅已達５７４０點，論上升周期及累積升幅當已可滿足一中期反彈之所需，故大市開始進入調整及回吐乃正常現象，只是受中美貿易糾紛及華為受打擊等相關事件所衝擊，大市之跌幅會較預期為大，而回調之周期亦會較長，如大市需回調中期反彈５７４０點之三分二，則恒指當會進一步下試２６４５３點。至於回調之周期，自４月１５日起計，如大市需反覆回吐８至１０周，則整個６月之市勢仍會較反覆，至少在６月中旬之前未能抱太多上望憧憬。
至於「五窮六絕」之後能否「七翻身」，似乎仍需視乎中美貿易糾紛能否消除而定，或者，只要中美雙方再有會談，事情或可續漸降溫。《帝鋒證券及資產管理行政總裁 郭思治》
（本欄逢周四刊出）
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