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作者為資深投資者。

04/07/2019 16:30

《股金豐采-涂國彬》經濟不明朗,銅價續疲弱

  原本從年初開始,市場氣氛好轉,各類風險資產普遍反彈,包括銅價。銅價在5800美元找到支持,隨後動能明顯增強,到2月尾已經升至6400美元上方,4月更是一度突破6600美元。
 
*歐洲或有放緩,美國數據不一*
 
  這段期間,雖然歐洲經濟繼續放緩,但也有一些樂觀的表現,包括歐元區製造業PMI出現九個月來首次反彈。中國數據有意外表現,一季度經濟開局平穩,投資者信心增強,資本市場相當活躍,包括製造業和GDP等數據轉強,加上中美貿易關係傳出樂觀信號,經濟見底的聲音增多。美國數據雖然也好壞不一,但整體還是樂觀,非農數據走強,3月CPI為2018年1月來最大升幅,PPI是5個月來最大月度升幅。
  但大市到了5月急轉,主要是特朗普發推特加深了中美貿易衝突,雙方互不相讓,需求擔憂進一步升溫,拖累銅價,令其回吐漲幅,並在6月初再度回到年初的起點,5800美元一線。除了貿易戰的影響,全球經濟增長放慢的擔憂也加深,投資者看到受壓的歐洲經濟火車頭德國的工業和勞動力市場,以及欠佳的中美數據,想到如果中美貿易談判破裂,那麼將會造成更大的負面影響。
 
*貿談結果未知,庫存數在高位*
 
  直到中美領導人通話,確認6月底會面,銅價才開始跟隨其他風險資產一同反彈,但動能仍然有限。在習特會後更是利好出盡,開始回吐漲幅。畢竟整體經濟放緩的擔憂持續存在,中美談判最終結果也是未知數,且最新的庫存數據顯示增長到年內新高。銅價隨後將重新回到5800美元水平並再度考驗該支持,至少短期看不到走出弱勢的可能。   
《永豐金融資產管理董事總經理 涂國彬》(markto@wfgold﹒com)
 
* 涂國彬為證監會持牌人士,並無持有上述股份之財務權益

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