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戴名擁有財務管理及電子工程系學位, 曾經擔任証券部主管、上市公司投資部執行董事, 負責收購合併, 曾協助超過三十間公司架構重組, 有十年超過十億美元的資產管理等經驗。

20/08/2019 09:12

《股壇解碼-戴名》美股高處不勝寒;莎莎國際(178)難復當年

  美股大跌後即時反彈,走勢成標準V型反彈,相信很多圖表派都會肯定地說美股的市底良好,加上美國的經濟數據並不算差(只是比別人好而已),加上特朗普推遲對中國商品開徵關稅,引致市場突然盛傳貿易戰快將落幕,一遍利好氣氛湧現,但要留意標指期權只有重倉位置3050點出現加倉跡象,在反彈中的倉位沒有越造越高的跡象,投資者雖然短期內可以繼續看好美股,但不宜過分憧憬美股能再創新高。
 
*順水推舟*
 
  正當香港反送中事件越演越烈之際,台灣不只一次表現出對中國的畏懼和不妥協,美國借機再次扮演國際警察的角色,難得有人願意大手買軍火,美國自然是大發戰爭財,F16的訂單自然是水到渠成,儘管中國提出反對,美國仍然是樂於做這順水人情,在這筆交易的新聞公開的同時,美國推遲對中國商品開徵關稅,事情是否那麼巧合,美國通過售台軍火賺錢卻在關稅上讓步,是否雙方高層的默許還是巧合,這就要讓時間來證明了。
 
*誤中圈套*
 
  中國在近幾年不斷給予低下階層越來越多的福利,國家其中一個口號就是在未來數年幫貧窮國民脫貧,但看著國策現在的走向,和很久前的一個國家很像,當時那個國家給工人提高待遇,財政不夠就徵收重稅,最後將資本家的產業收歸國有,閉關鎖國後再提高關稅,資本家在經濟增長向下時紛紛出走,走資潮陸續出現,拼命的增加M2的貨幣供應,連帶造成高通脹,經濟最後一落千丈,以上說的就是貝隆時代的阿根廷。現在的中國有很多政策和當時的阿根廷很相似,如果中國真的用行政手段讓部分企業難以立足的話,阿根廷的中等國家收入陷阱將在中國出現,維持今年上證指數的低位在2450點。
 
*水靜鵝飛*
 
  恒指上周是大上大落,在下試低位24899點後即日V型反彈到25495,近期恒指每天波幅增加,衍生品像牛熊證這些可以說是屍橫遍野,現階段只宜挑選優質股票分段吸納。之前推薦的領展房產基金(00823)近期亦在低位反彈,預期股價短期內將挑戰100的歷史新高,投資者可以趁這次反彈趁機吸納。
 
*股票簡評*
 
  莎莎國際(00178)主要在亞洲從事化粧品零售業務,集團從三十多年前一個商場小店發展到今天旗下坐擁270個零售網點,銷售超過700個品牌的連鎖集團,可以說是親歷香港經濟的多次起跌。對莎莎國際來說,整個業務架構現在是面對極艱難的困境,首先是營業額雖然在近兩年有輕微反彈,但還是回不到2015年的89﹒5億;毛利率和淨利率表現持續疲弱;今年(2019年)年首季數據全面下跌,加上近日遊行示威不斷,第二季和第三季的表現相信會更慘不忍睹;現金流也從2015年約8﹒5億持續下降;莎莎國際過度依賴港澳門店的表現也是硬傷,主要因為港澳門店的客戶群大部分來自國內,在人民幣匯率偏軟的情況下,來港旅客的消費欲肯定大不如前,加上國內的最大對手SEPHORA(LMVH的子公司)近年積極擴張,相信莎莎國際希望透過中國市場來救亡的機會又要大打折扣;最後一點是護膚品都有一個保質期,集團以往是透過貨如輪轉來賺取利潤,莎莎國際當市況逆轉的時候將面對大量的產品積壓,如果積壓時間長了,消費者不一定願意購買保質期短的產品,這種種因素都對莎莎國際的股價帶來負面影響,投資者不宜對股價未來走勢抱樂觀態度,有貨宜先行沽出,靜待股價回落到1﹒1元附近買入。《資深市場人士 戴名》
 
* 以上觀點僅為個人對市場的看法,並非任何投資勸誘或建議。
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