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03/10/2019 09:05

《投資心得-潘鐵珊》復宏漢霖擴充創新藥管線,提升產能作好準備

  《投資心得》復宏漢霖(02696)為復星國際(00656)及復星醫藥
(02196)旗下,國內領先的首家商業化推出生物類似藥產品的生物製藥公司。截至今年6
月30日止六個月,集團錄得收益1703﹒9萬元人民幣,期內虧損比去年同期上升
56﹒3%至3﹒2億元人民幣。集團雖然在上半年期內錄得虧損,但主因為研發開支進一步增
加,亦屬意料之內。同時間集團擁有多項增長亮點可留意。

*國策支持藥品創新研發*

  集團在期內就產品研發及商業化取得了重大進展,其中包括自主研發的首個單抗生物類似藥
HLX01漢利康,新藥藥證申請於今年二月獲得國家藥監局批准,為國內首個商業化推出生物
類似藥的案例。此外,集團積極實行名為「Global+Combo」的差異化戰略,在全球
多個國家和地區同步開展臨床試驗,新藥臨床試驗申請獲國家藥監局受理,取得初步成果。
  隨著國內人口老化,以及大眾對醫療及重大疾病治療的關注度不斷提升,來自醫療保健行業
的需求只會有增無減。雖然集團未來新藥的研發成功率屬風險因素之一,但從往績來看已經有一
定的進展。在國策推動支持鼓勵創新及研發的環境下,相信具有潛力如復宏漢霖等的生物製藥公
司將會受到一定的關注。

*現價買入,上望55元*

  除此之外,集團在生物創新藥管線有所擴充,更投資了不超過10億元人民幣建設松江基地
一期項目以提升產能,均為集團的後續盈利增長作好準備。在未來,集團對漢利康的商業化銷售
工作為一大關鍵因素,但配合控股股東復星醫藥是為其一大優勢。可考慮於現價買入,上望55
元,跌穿46元止蝕。
《天宸康合資產管理投資總監 潘鐵珊》(筆者沒有持有相關股份,客戶持有相關股份)
(本欄逢周四刊出)

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