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於1972年加入香港《大公報》,至移民加拿大前已升遷為編輯副主任,且為報社撰寫與財經有關社論。黎於1999年回流香港,並受聘於證券行,創辦研究部,和任研究部聯席董事高職,對金融經濟更具深度專業。

黎偉成於2006年轉職NOW電視,任財經台主持及評論員,對香港、內地以至歐美經濟金融動態作專題深入分析,和每日接受觀眾電話的個別股票問諮,以圖表技術和基本因素簡明扼要提供專業意見,深為觀眾歡迎;和為香港、日本、中國大陸及台灣等地報章、雜誌、財經網站撰寫財經文章、專論,和經常接受傳媒訪問。

04/10/2019 09:30

《談國論企-黎偉成》非製造業9月份商務擴張略緩

  中國的非製造業商務活動指數於2019年9月份擴張力度續略為放緩,主要受困於建築業,反而服務業加大擴張力度,結合製造業採購經理指數PMI回升至接近臨界點,使綜合PMI產出指數53﹒1環比微升0﹒1個百分點,表明企業生產經營活動總體保持平穩發展。由是有利於中國反制特朗普全方位地不斷打壓封殺劣行,更有助於中國維護主權,和堅持平等談判原則底下,爭取互利共贏之效。

*航空運輸郵政及互聯網軟件信息處較高景氣區*

  來自中國國家統計局所發布的最新資料,非製造業商務活動指數於2019年9月份所達53﹒7環比回落0﹒1個百分點,而8月53﹒8環比回升0﹒1個百分點,相對於7月份53﹒7所跌的0﹒5個百分點,環比情況有反覆回穩之向,更較臨界點50高3﹒7個百分點,屬處於相對穩快擴張的軌道,充分反映出非製造業的整體情況較理想。
  非製造業近期擴張態勢即使頗見反覆,但(甲)服務業仍中向好,最新情況為(一)商業活動指數於2019年9月份達53,環比上升0﹒5個百分點,完全收復8月份52﹒5環比回落0﹒4個百分點之失地,即使7月份52﹒9回落0﹒5個百分點,但9月份仍高於臨界點3個百分點,算是相當不俗了。
  以國家統計局的較為具體資料:「從行業大類看,航空運輸業、郵政業、互聯網軟件信息技術服務、貨幣金融服務、資本市場服務等行業商務活動指數位於58以上較高景氣區間,業務總量快速增長。住宿業、餐飲業、房地產業、居民服務業等行業商務活動指數位於收縮區間」,可見:(I)擴張前列的行業於9月份與8月份同處的「58以上的較高景氣區間」,較7月份的56高2個百分點,即使未及6月份之「60以上的高位景氣區間」,卻仍高於4月份持平於3月份「57以上的較高景氣區間」、2月份之55。
  再看擴張行業中之前列行業,有(i)航空運輸業、郵政業於9月份再度晉身榜首,即使鐵路運輸業未有如8月份再擠身快速擴張之列,卻續擴而非收縮,反映出人流與物流需求相對較為殷切。我之解讀仍為:反映出實體經濟佳可,乃因中國的內需和對美國以外的其他國家或地區經濟往來仍相對良好;但貿戰對中國經濟的負面影響日甚,則是幾可預見之事。尤其是中美經貿矛盾、分歧未見緩和,貿談達協難矣。
  和互聯網軟件信息技術服務快速擴張,乃受惠於5G開始步入商用化的新時代、新階段;相信電信廣播電視和衛星傳輸服務稍遲會重返快速擴張行列。
  低於臨界點者,仍然為房地產業,卻排名於第三位,而前兩位的住宿業及餐飲業,收縮情況更甚。
  服務業的(二)新訂單分類指數於2019年9月份達49﹒7,環比升0﹒3個百分點,收復8月份49﹒4回落0﹒3個百分點之失地,並攀至略低於臨界點50水平。

*服務業再加快擴張及建築業稍緩尚可*

  問題是(三)從業人員分類指數47﹒7,環比回落0﹒5個百分點,8月份48﹒2升0﹒1個百分點,和7月份48﹒1升0﹒2個百分點,行業的就業情況有待改善。
  和(四)投入品價格分類指數於2019年9月份達52﹒8,環比回升1﹒6個百分點,而8月份51﹒2回落1﹒5個百分點和7月份升1﹒6個百分點至52﹒7,三個月淨增1﹒7個百分點,和銷售價格分類指數於是月份49﹒8升1﹒1個百分點,8月份48﹒7跌1﹒8個百分點和7月份漲1﹒4個百分點至50﹒5,對新訂單尤其是出口訂單也許會產生負面影響。
  (乙)建築業尚可:(1)商務活動指數於2019年9月份達57﹒6,環比大跌3﹒6個百分點,連同8月份61﹒2增3個百分點和7月份再回落0﹒5個百分點至58﹒2,跌破60。此業之(2)新訂單分類指數55﹒1環比增1﹒2個百分點,而8月份53﹒9減0﹒8個百分點,7月份大幅減少1﹒3個百分點至54﹒7。
  (3)投入產品價格分類指數是月份達52﹒5,大升3﹒6個百分點之餘,更重返臨界點,止住8月份48﹒9環比急挫4﹒7個百分點,和7月份53﹒6回落0﹒3個百分點跌勢;(4)銷售價格分類指數跌0﹒1個百分點至51﹒4,8月份尚升0﹒4個百分點至51﹒5,7月份分則跌1﹒7個百分點至51﹒1。(5)從業人員分類指數跌1﹒6個百分點而為51﹒1,8月份則升0﹒6個百分點而為52﹒7,和7月升1﹒7個百分點至52﹒1。
  (丙)非製造業業務動預期指數於2019年9月份為59﹒7環比回落0﹒7個百分點,結合8月份60﹒4環比增長0﹒6個百分點,而7月份達59﹒8環比減少0﹒8,以跌為主,因:建築業環比升跌2個百分點至62,較8月份升0﹒3個分分點至64和7月份升1﹒1個百分點至63﹒7;而服務業59﹒3環比跌0﹒5個百分點59﹒8,8月份環比升0﹒7個百分點,7月份59﹒1跌1﹒2個百分點。《資深財經評論員 黎偉成》
(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

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