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10/10/2019 09:06

《投資心得-潘鐵珊》滔搏發展空間龐大,成外資進入國內首選夥伴

  《投資心得》滔搏國際(06110)是百麗國際全資子公司,亦是國內經營運動零售與服
務的平台,目前為中國最大的運動鞋服零售商集團,代理耐克、阿迪達斯、匡威、彪馬、斯凱奇
等11個國際運動品牌經銷權。自2018年3月1日至2019年2月28日止,滔搏國際營
業收入325﹒64億元,經調整年度利潤為22﹒36億元,按年增約24%。

*首選合作夥伴,大量門店優勢*

  滔搏是一線國際品牌進入中國的首選戰略合作夥伴,是阿迪達斯全球最大零售合作夥伴,也
是耐克全球第二大零售合作夥伴,分別合作15年和20年。其中主品牌分別在過去三個財年佔
集團收入比例品牌貨品銷售,分別佔銷售貨品收入總額的90﹒0%、89﹒4%和87﹒4%
。集團在全國30個省份、269座城市,擁有8372家直營門店、1957家由下遊零售商
經營的門店。進入國內運動鞋服的零售市場面對高壁壘,集團領先優勢明顯。

*會員貢獻急增,拓展銷售渠道*

  滔搏為中國不同城市及區域市場,提供差異化的服務和購物體驗。會員計劃吸納會員人數約
2200萬,而會員對零售交易總額的貢獻率,由上年29%急升至今年76﹒7%。公司擁有
國內覆蓋範圍最廣運動鞋服直營零售網絡,每日可直接接觸逾200萬客流。同時集團拓展線上
銷售渠道,包括京東旗艦店(TOPSPORTS官方旗艦店)、天貓旗艦店(優購官方旗艦店
)。集團以數字化方式增強門店業務,改進產品組合,升級門店網絡及銷售策略,驅動未來業務
增長。

*市場潛力龐大,中央政策支持*

  按上年零售額,中國已成為僅次於美國,第二大運動鞋服零售市場,且市場份額不斷擴大,
預計將繼續以10﹒7%的增速,料至2023年達3923億元人民幣。在消費升級及國際品
牌加大滲透下,運動服飾及運動鞋量價均繼續保持增長。消費者對運動鞋服的主要關注點已從「
物有所值」轉變為「新潮創新」。
  中央政府由2014年起頒佈一系列支持中國體育產業的政策,如鼓勵企業對體育產業進行
投資、推廣專業體育服務、為大眾制訂保健指引等,加強了國內人民的認知及注意。中國運動鞋
服零售市場有很大的增長潛力。集團現正進行招股,投資者可留意。
《天宸康合資產管理投資總監 潘鐵珊》(筆者沒有持有相關股份,客戶持有相關股份)
(本欄逢周四刊出)

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