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17/10/2019 09:05

《投資心得-潘鐵珊》亞盛醫藥產品變現能力高,中長線前景不俗

  《投資心得》中美貿易談判再現曙光,港股氣氛漸趨穩定,有利新股市場表現。現正招股的
亞盛醫藥(06855)是全球領先的中國原創生物製藥公司,從事開發治療癌症、乙型肝炎病
毒(HBV)及衰老相關疾病的創新藥物,產品「變現」能力高,擁有多項增長亮點可留意。

*明年申請新藥上市,收入將出現爆炸性增長*

  集團就產品研發及商業化取得了重大進展,截至2019年6月30日,亞盛醫藥正在中國
、美國及澳大利亞開展28項I期或II期臨床試驗,研究新藥在單一用藥或聯合療法方面的潛
力。公司核心產品HQP1351是亞盛醫藥臨床進度最快的藥物,目前已進入關鍵註冊臨床
II期試驗,預計明年申請新藥上市,料集團收入將出現爆炸性增長。
  在產品布局上,集團主力凋亡領域及多個標靶藥物,擁有多項具有“First-in-
Class”潛質和三項具備”Best-in-Class”潛質的國際原創新藥,以享有較
高的估值。根據獨立行業顧問弗若斯特沙利文的報告顯示,亞盛醫藥是現時全球唯一一家擁有針
對所有三種已知關鍵細胞凋亡調節因數的積極臨床計劃的公司,在發現和開發靶向細胞凋亡路徑
中的PPI的小分子療法領域上享先行者優勢,提高競爭潛力,有望成為創新開發標靶Bcl-
2蛋白家族藥物的龍頭企業。

*具良好的品牌效應,有助產品加快進軍市場*

  隨著全球人口老化,以及大眾對醫療及重大疾病治療的關注度不斷提升,來自醫療保健行業
的需求只會有增無減。雖然集團未來新藥的研發成功率屬風險因素之一,但從上述往績來看已經
有一定的進展。亞盛醫藥旗下多項候選藥物已獲中國政府認可,例如,APG-1387、
APG-1252、APG-115 及 HQP1351,均獲國家批准為有關「創新藥物開
發」的「國家科技重大專項」,良好的品牌效應,將有助產品加快進軍市場,為公司帶來盈利動
力。
  此外,集團積極實行強強聯手戰略,在全球多個國家和地區同步開展臨床試驗,跟世界權威
機構合作,大大提升成功率,當中包括與德克薩斯州大學MD Anderson癌症中心達成
戰略合作。同時,集團與Unity共同研發衰老疾病相關藥物,捉緊巨大的市場發展空間。

*多款藥物進入臨床試驗,成股價上升催化劑*

  今年大市表現陰晴不定,但醫藥板塊依然具抗跌力。受惠國策持續推動鼓勵創新及研發的憧
憬,未來將有更多資金追捧高質量創新製藥企業,而亞盛醫藥具有強大的研發能力,多款藥物進
入臨床試驗階段,且集團今次集資所得將主要用於推進主要產品臨床試驗及商業化,為集團的後
續盈利增長作好準備,催化股價上升動力,中長線前景不俗,投資者可考慮認購。
《天宸康合資產管理投資總監 潘鐵珊》(本欄逢周四刊出)

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