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18/10/2019 11:35

《環球趨勢-黃耀宗》發展逐步見效的TCL電子

  《環球趨勢》筆者最近走入電器實體及網店時,因應現時香港局勢,節扣優惠正逐步推出,
希望香港本地消費能力可支撐本地經濟。在物色電視過程中,發現到一間在本港上市的電視生產
商品牌-TCL電子(01070),在此跟大家分享一下相關資訊。
  TCL電子的電視機出貨量市佔率排行全球前二,而且受惠整體營運效率提高、海外及互聯
網業務快速增長,引領公司盈利能力大幅提升。公司在2019年中期業績表現出眾,營業額錄
得227﹒2億港元;受惠產品結構改善及持續推動降本增效,毛利率按年提升1﹒1個百分點
至16﹒4%,費用率維穩為12﹒7%;母公司擁有者應佔溢利為13﹒6億港元,按年大增
138﹒1%;扣非後歸母淨利潤為5﹒5億港元,按年大幅提升32﹒9%。
  由於TCL電子已發展海外電視市場二十年,且在多國設廠,有效抵禦中、美兩國貿易摩擦
帶來的影響,具明顯競爭優勢。2019年上半年,公司海外市場TCL品牌電視機銷售量按年
顯著提升49﹒8%至707萬台,營業額按年增長32﹒5%至107﹒7億港元,經營業績
按年增幅高達132﹒1%。同時,公司互聯網業務亦步入高速增長期,上半年互聯網業務錄得
收入3﹒5億港元,按年大升125﹒2%。公司旗下互聯網業務運營平台雷鳥網絡科技商業變
現能力進一步增強,上半年收入約2﹒5億港元,按年顯著增長63﹒3%,淨利潤達7759
萬港元,已超過去年全年淨利潤水平,淨利潤率高達30﹒7%。
  值得注意的是,TCL電子透過加深與Roku(建議讀者多留意這間本年成投資市場焦點
之一的企業)和Google的業務合作,在海外互聯網業務上取得突破,上半年首增可持續性
的海外互聯網業務收入達9602萬港元,佔互聯網業務總收入的27﹒5%,TCL電子成為
行業內首家擁有較大規模、持續性的海外互聯網業務收入的中國企業,有利鞏固競爭優勢。
  在全球OTT行業快速發展的背景下,TCL電子有望憑藉全球領先的市場份額優勢,進一
步拓展海外業務與互聯網業務,預期公司未來發展會強者恆強,值得中、長線部署。
  技術分析方面,股價於過去數年主要徘徊於3元-5元的大型區間,可以區間底部作支持水
平。但是,周線圖卻有望出現長線買入信號,且日線圖股價於9月已突破下降軌及完成後抽形態
,值得多留意。《利達LW A﹒M﹒基金經理、首席投資策略師 黃耀宗》

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