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12/11/2019 15:00

《股金豐采-涂國彬》VIX連跌六周,觀望貿易談判

  《股金豐采》恐慌指數VIX在今年表現反覆,單日上漲或下跌一兩成是常態,但相對去年
聖誕節前後的大漲大跌,現在幅度已經相當有限。
 
*市場波幅有限*
 
  在今年5月初和8月初,VIX分別增強動能,隨後回吐漲幅,均受到和貿易戰相關的負面
消息和經濟增速放慢的擔憂影響。8月初VIX甚至逼近25水平,隨後又經過一段調整,直到
10月初受到疲弱歐美製造業數據以及對貿易戰擔憂刺激,VIX再次突破20水平,不過從
10月下旬開始跌回15水平下方,並至今保持下去。
  一方面是地緣政治風險回落,中美貿易談判有樂觀進展,首階段協議有望得以簽署,而「脫
歐」談判見曙光,另一方面是美國經濟數據沒有月初公布的那麼疲弱,且大部分財報表現均好於
預期。
 
*風險胃納回升*
 
  這就令投資者鬆了一口氣,不再那麼擔憂,市場氣氛明顯改善,VIX已經連續回落六周,
纍積了三成的跌幅。在此期間,風險資產獲得支持,美股不斷創歷史新高,大宗商品反彈,金銀
則從11月開始有明顯的回落。
  不過,從上周末開始傳來貿易談判的壞消息。早前中美雙方同意分階段取消關稅,但特朗普
否認了這一點。加上彭博可能參加總統大選,這有令談判結果有新的變數。但是VIX並沒有太
大的反彈,的確在11月11日上漲5﹒14%,但也遠在15水平下方。今年還剩不到兩個月
,密切關注貿易談判是否有進一步消息,以及全球經濟狀況,兩者左右了市場情緒,影響了各類
資產價格。《永豐金融資產管理董事總經理 涂國彬》
(markto@wfgold﹒com)
 
* 涂國彬為證監會持牌人士,並無持有上述股份之財務權益

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