標準普爾５００指數今年（１９年）屢次創下歷史高位，但綜合其他經濟數據分析，美股在來年仍然面對著眾多不明朗因素。預計中美貿易談判的緊張局勢在明年不會發生重大變化，加上持續的地緣政治不確定性和美國政策的不可預測將成為新常態，這些因素將對明年（２０年）的需求和長期供應產生負面影響，隨著政策不確定性加劇，周期性風險增高和偏高的股市估值都增加了股票和其他高ＢＥＴＡ值資產價格出現大幅下跌的機會，估計跌幅會遠超過正常市場表現。至於對特朗普的彈劾相信不會造成特朗普連任的絆腳石，首先是國內媒體基本沒有傾向民主黨的立場下定論，加上民主黨有意臨時更改對特朗普的指控，改以行賄罪名繼續啟動彈劾，相信能成功彈劾特朗普下台的機會是微乎其微，特朗普的連任將對美股中期後市添加不確定因素。
＊死心不息＊
約翰遜剛剛發表了英國預計在明年１月底前脫歐的計劃，表明下月將再次推動脫歐議案，在英國脫歐路上約翰遜的堅定不移實在是出人意表。
＊積重難返＊
上周五（２２日）Ａ股先升後回，滬深兩市高開後輕微抽高，然後見頂回落後，三大指數（滬指、深指和創業板指數）先後失守，滬指再失２９００點整數心理關口。午後創業板指帶頭領跌，跌幅一度擴大至超過２％。早前備受資金追捧的概念股紛紛急跌，機構投資者大有在現階段位置上趁交投活躍而出貨，加上年底各個機構都有資金需求，後市走勢還是不樂觀。投資者要留意的是２０１８年居民人均收支餘額首次低於購房支出，高房價已嚴重侵蝕了內需消費，由於數據有所滯後，相信今年的情況將會更差。
＊陷阱重重＊
阿里巴巴（０９９８８）招股未如想像中受熱捧，由於估值不低，投資者若想在首日掛牌時買入作長線投資的宜三思。外圍環境轉差，加上國內年底必跌的效應影響，相信恒指大市走勢仍然較為反覆。至於期權倉位方面，前周在２６２００點和２６０００點建倉的部分出現減倉情況，相信大市上升動力將減弱。投資者宜先觀望再行部署。
＊股票簡評＊
保利協鑫（０３８００）主要為光伏行業製造多晶矽及矽片、電力銷售、開發、投資、管理及營運光伏項目。集團廣為投資者認識主要源於多年前的中投愛股，可惜保利協鑫並沒有發光發熱，反而是每況愈下，用炒股票的術語就是層層蟹貨，股價表現當然就乏善可陳。集團在１８年度的營業收入減少接近１４％至接近２０５億元人民幣，業績轉盈為虧，錄得股東應佔虧損接近７億元。保利協鑫之前在３、４月份的時候還預計單晶在年底會有１０ＧＷ產能，最近的數據顯示只有３ＧＷ，至於保利協鑫在新疆的矽料產能，年初還預計到６月會有６萬噸，但根據媒體統計，目前只有不到４萬噸的產量。保利協鑫目前經營情況有多困難已經可見一二，加上近期亦應該很難有利好消息出台，投資者不宜抱有憧憬了。
之前華能洽談收購亦不了了之，集團想借外力救助是完全沒希望了。根據網上媒體報道，保利協鑫內部人員大量離職，許多生產線陷於半停工狀態，看來內部員工對集團也失去信心了。加上看不到老主席有任何實質性的救公司舉措，投資者要小心管理層有可能為了保住資產而有所動作，當中極有可能會以低價將優質資產通過關聯交易轉出上市公司，保利協鑫在種種的不利因素籠罩下，現階段不宜沾手。《資深市場人士 戴名》
＊ 以上觀點僅為個人對市場的看法，並非任何投資勸誘或建議。
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