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26/11/2019 10:05

《股壇解碼-戴名》道指後勁成疑;保利協鑫(3800)不存奢望

  《股壇解碼》標準普爾500指數今年(19年)屢次創下歷史高位,但綜合其他經濟數據
分析,美股在來年仍然面對著眾多不明朗因素。預計中美貿易談判的緊張局勢在明年不會發生重
大變化,加上持續的地緣政治不確定性和美國政策的不可預測將成為新常態,這些因素將對明年
(20年)的需求和長期供應產生負面影響,隨著政策不確定性加劇,周期性風險增高和偏高的
股市估值都增加了股票和其他高BETA值資產價格出現大幅下跌的機會,估計跌幅會遠超過正
常市場表現。至於對特朗普的彈劾相信不會造成特朗普連任的絆腳石,首先是國內媒體基本沒有
傾向民主黨的立場下定論,加上民主黨有意臨時更改對特朗普的指控,改以行賄罪名繼續啟動彈
劾,相信能成功彈劾特朗普下台的機會是微乎其微,特朗普的連任將對美股中期後市添加不確定
因素。
 
*死心不息*
 
  約翰遜剛剛發表了英國預計在明年1月底前脫歐的計劃,表明下月將再次推動脫歐議案,在
英國脫歐路上約翰遜的堅定不移實在是出人意表。
 
*積重難返*
 
  上周五(22日)A股先升後回,滬深兩市高開後輕微抽高,然後見頂回落後,三大指數
(滬指、深指和創業板指數)先後失守,滬指再失2900點整數心理關口。午後創業板指帶頭
領跌,跌幅一度擴大至超過2%。早前備受資金追捧的概念股紛紛急跌,機構投資者大有在現階
段位置上趁交投活躍而出貨,加上年底各個機構都有資金需求,後市走勢還是不樂觀。投資者要
留意的是2018年居民人均收支餘額首次低於購房支出,高房價已嚴重侵蝕了內需消費,由於
數據有所滯後,相信今年的情況將會更差。
 
*陷阱重重*
 
  阿里巴巴(09988)招股未如想像中受熱捧,由於估值不低,投資者若想在首日掛牌時
買入作長線投資的宜三思。外圍環境轉差,加上國內年底必跌的效應影響,相信恆指大市走勢仍
然較為反覆。至於期權倉位方面,前周在26200點和26000點建倉的部分出現減倉情況
,相信大市上升動力將減弱。投資者宜先觀望再行部署。
 
*股票簡評*
 
  保利協鑫(03800)主要為光伏行業製造多晶矽及矽片、電力銷售、開發、投資、管理
及營運光伏項目。集團廣為投資者認識主要源於多年前的中投愛股,可惜保利協鑫並沒有發光發
熱,反而是每況愈下,用炒股票的術語就是層層蟹貨,股價表現當然就乏善可陳。集團在18年
度的營業收入減少接近14%至接近205億元人民幣,業績轉盈為虧,錄得股東應佔虧損接近
7億元。保利協鑫之前在3、4月份的時候還預計單晶在年底會有10GW產能,最近的數據顯
示只有3GW,至於保利協鑫在新疆的矽料產能,年初還預計到6月會有6萬噸,但根據媒體統
計,目前只有不到4萬噸的產量。保利協鑫目前經營情況有多困難已經可見一二,加上近期亦應
該很難有利好消息出台,投資者不宜抱有憧憬了。
  之前華能洽談收購亦不了了之,集團想借外力救助是完全沒希望了。根據網上媒體報道,保
利協鑫內部人員大量離職,許多生產線陷於半停工狀態,看來內部員工對集團也失去信心了。加
上看不到老主席有任何實質性的救公司舉措,投資者要小心管理層有可能為了保住資產而有所動
作,當中極有可能會以低價將優質資產通過關聯交易轉出上市公司,保利協鑫在種種的不利因素
籠罩下,現階段不宜沾手。《資深市場人士 戴名》
 
* 以上觀點僅為個人對市場的看法,並非任何投資勸誘或建議。
  讀者有任何交流,可以發電郵至imail1997@gmail﹒com

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