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筆者現任恒生銀行首席市場策略員。

23/12/2019 11:47

《價值美股-阮靜瑤》淺析eBay 6厘息交易所買賣債券

  全球央行放水,對於穩健型投資者來說,利用債券產生收益以追逐回報,也許是理想的選擇。債券和股票投資者取態上的不同在於,股票投資者是股東,通常重視公司增長潛力;債券投資者是債主,較關注公司的償債能力。上回專欄提到,散戶投資者只要擁有美股戶口即可購買交易所買賣債券(ETD),以及簡述了其特性與利弊,今回會與大家進行簡單的case study。
 
  筆者在Innovative Income Investor網站的List of Baby Bonds(註一)找到eBay發行,面值為25元(美元.下同),票面利率為6%的債券(NASDAQ:EBAYL)作為範本。在EBAYL的頁面內(註二),可了解到該ETD於1月、4月、7月、10月除息,並分別在除息後的次月派發每股0﹒375元的季息,到期日為2056年3月1日。根據網站頁面,該ETD於標普和穆迪的評級分別為BBB+及Baa1。
 
  至於ETD的現價及到期收益率,我們可從頁面中的債價走勢圖連結至Trading View(註三)觀看。截至12月20日執筆之際,EBAYL的價格為26﹒44元,收益率為5﹒68%,意味若投資者現時以溢價26﹒44元的買入該債券並持有至到期日,實際的年化投資回報率將為5﹒68%。
 
  大家另可進一步在頁面底部「View Prospectus」閱讀該ETD的公開說明書(註四)。關於30%預扣稅是否適用於EBAYL,我們可在公開說明書中的「Payments of Interest on the Notes」的頁面(S-。25)找到。通常大多非美國投資者獲得的利息,將不需繳納30%的預扣稅,惟要滿足幾個條件,例如你並無擁有其公司投票權的10%或以上、你並非其相關的受控外國公司等。美國稅制和香港有異,建議投資者仔細閱讀相關條款,從而了解自己是否滿足豁免預扣稅的條件。
 
註一:https://innovativeincomeinvestor﹒com/list-of-baby-bonds/註二:https://innovativeincomeinvestor﹒com/security/ebay-inc-6-00-notes-due-2056/註三:https://www﹒tradingview﹒com/symbols/NASDAQ-EBAYL/?utm_source=innovativeincomeinvestor﹒com&utm_medium=widget&utm_campaign=chart&utm_term=NASDAQ:EBAYL註四:https://www﹒sec﹒gov/Archives/edgar/data/1065088/000119312516473745/d147282d424b5﹒htm
 
《茂宸證券經紀業務部助理副總裁阮靜瑤》(筆者為註冊持牌人士,並無持有上述股份)

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