１月大市相當反覆，在先低後高之形態主導下，恒指先由８日之低位２５８５７點持續升至２０日之高位２９１７４點，即月內之波幅已稍擴闊至１３１７點，由於高低位出現之相距有達９個交易日，該已可滿足慣性之需求，故在本月餘下之交易日，未必再有更高之指數出現，再從走勢上看，大市於本週一初段先行升至２９１７４點，惟其後在沽壓主導下續步回軟，最後更以全日最低位２８７９５點收市，單從形態上看，典型屬先穿頭後破腳之格局，即所謂單日轉向，至本週二，大市先行大幅低開３４６點至２８４４９點，其後雖略作反彈至２８４９２點，惟買盤乏力，加上沽壓續陣而來，至大市出現級級下移之勢頭，恒指更一度急跌８１５點至２７９８０點，而經此一跌，整個大市已開始出現逆轉，即目前恒指已漸跌離本月高位２９１７４點，反之，卻漸跌近本月低位２７８５７點，論形態當已稍偏弱。
＊上月兩個上升裂口懸空待補＊
值得留意的是，本周二（２１日）大市之大幅低開，技術上遺留下一大型下降裂口，介乎２８７９５點至２８４９２點，闊３０３點，此大型下降裂口出現於本月高位２９１７４點左右，技術上確頗偏淡，至少表示大市短期已見頂。另外，經周二之急挫後，恒指已正式跌穿１０天線（約２８６６２點）及２０天線（約２８４２７點），如大市暫無法重越此兩組平均移動線，一旦沽壓再作主動，短期後市將進一步受壓，而目前較關鍵的防守據點已順勢下行至５０天線（約２７４８３點）。至周三（２２日），大市雖稍見反彈，惟在氣氛相對較保守下，技術上只屬急跌後之少許後抽而已，嚴格而言，一日恒指仍未能收復２０天線（約２８４４６點）及１０天線（約２８６７８點）之前，整個大市仍有進一步回試５０天線（約２７４９５點）之可能。
記得去年１２月大市共上升２４２３點，期間遺留下兩個上升裂口，分別為１３日由２７０４８點至２７４０５點（闊３５７點）及１２日由２６６５９點至２６８３７點（闊１７８點），此兩個上升裂口一直懸空待補，目前大市既已開始逆轉而下，故只要沽壓再稍主動，後市可能會先回補１３日之上升裂口，亦即是說，５０天線之支持可能會進一步受考驗。
＊中航國際小股東應支持私有化＊
中航國際控股（００１６１）去年１０月初獲母公司中航國際提出私有化全數已發行Ｈ股，每股要約價為９元，相對每股股值５﹒９４元計，要約價有達溢價５１﹒５％，再從每股淨資產計，至２０１９年６月３０日止，歸屬母公司的淨資產１３５億元，以１９﹒７億Ｈ股計，即每股淨資產約７﹒６元，以要約價９元計，亦有達１８﹒３５％的溢價，即是說，母公司提出的要約價實為相當理想，一眾小股東在２月１４日股東大會時該投支持票。
值得一提的是，一旦私有化成功，中航國際控股將會退市，反之，如私有化失敗，中航國際股價極可能跌回４至５元水平，故一眾小股東該支持私有化建議，從而能伺高套現。
《帝鋒證券及資產管理行政總裁 郭思治》（本欄逢周四刊出）
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