市場情緒進入2月以來有明顯改善,對於疫情的擔憂情緒有所消化,市場風格再次切換。風險資產先後做出反彈,避險資產回吐漲幅,但調整有限。
*VIX二月起轉跌*
恐慌指數VIX受到疫情影響,重新回到大波動的狀態,單日上漲或下跌一兩成是常態。在1月最後兩周連續上漲,累積55﹒7%的漲幅。不過2月開始轉跌,已經連續下跌兩周,累挫近三成至13﹒68。
疫情從武漢蔓延開來,現在最主要還是在國內,不過也有全球其他城市有確診個案,而經濟的影響也不會只是單一城市或者國家。但相對來說,美國經濟相對其他國家仍有優勢,美元資產有吸引力。
*美股反彈創新高*
美國股市也受到疫情的短暫影響,但從2月開始反彈,並不斷創歷史新高。道指從2月3日開始止跌反彈,2月5日便重返兩萬九水平,之後雖然也有反覆,但整體強勁,2月12日創歷史新高,連續上漲第二周,升1﹒02%。標普同樣從2月開始做出反彈,同樣上漲第二周,升1﹒58%。納指上漲動能更強,2月5日就重拾9500水平,之後逾升逾有,2月的前兩周分別上漲4﹒04%和2﹒21%。
*聯儲暫按兵不動*
美匯指數表現強勁。一方面,經濟數據樂觀,包括近日公布的製造業和勞動力市場數據好於預期,給美匯指數帶來最直接的支持。一方面,美聯儲減息預期回落。投資者本來預計美聯儲有可能因為疫情影響而減息,不過看最近鮑威爾的態度,他對於美國經濟還是非常樂觀,認為當前貨幣政策依然合適,打消了投資者對於減息的預期,短期內美聯儲或繼續按兵不動,繼續不顧特朗普對美聯儲的施壓。
美匯指數從今年以來保持震盪走高的趨勢,相對其他貨幣來說強勢,現在已經累積2﹒82%的漲幅,從2月12日開始突破99水平,2月17日更高見99﹒2093,短線有望延續升勢,進一步走高,突破去年高點,朝著100水平上攻。只是如果要進一步做出突破,如企穩100水平,美匯指數目前還需要足夠的利好支持。此外,周內要關注上月美聯儲議息記錄,以及部分美聯儲官員的言論,繼續關注他們對於經濟和未來貨幣政策的看法。
*美債息低位徘徊*
美債一度受到疫情影響,獲得買盤支持。10年期美債收益率原本從去年最後一個季度開始止跌靠穩,保持區間震盪,期間更嘗試去突破2%,大有向上突破的趨勢。但從今年1月下旬開始下行壓力明顯增加。30年期美債收益率自去年10月來首次跌破2%。不僅如此,3個月期美債和10年期美債收益率曲線出現倒掛,上一次出現還是去年的10月。2年期和5年期美債的收益率曲線同樣出現倒掛。好在之後隨著避險情緒回落,美債收益率反彈,但目前上行動能有限,料還將在區間震盪。《永豐金融資產管理董事總經理 涂國彬》
(markto@wfgold﹒com)
* 涂國彬為證監會持牌人士,並無持有上述股份之財務權益
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