個人網站
個人網誌
RSS訂閱 無論任何市況，投資者在選擇投資產品的時候都應該因時制宜，因應當時的市況，配合自己的策略來選擇產品。本欄曾在約一個月前的文章提到，當港股大升後位處高位，如欲部署淡倉，宜利用認沽證，因為在大升市後引伸波幅一般會較便宜，買入認沽證會相對便宜而且槓桿較高，若買入後大市回跌，引伸波幅較大機會上升，可達到「既賺Ｖｏｌ、又賺價」。若投資者根據早前所講在數周前買入恒指認沽證，的確可以達到上述的情況，除了指數回落之後，引伸波幅在上周升幅非常顯著，應該會有可觀的利潤。
大市經過了一輪調整之後，近日則見投資者積極部署希望「撈底」，博取大市反彈；除了正股之外，投資者亦可考慮利用認購證或牛證以小博大，但在現時市況中應該選擇認購證輪還是牛證呢？
以恒指產品為例，現時市場上價外幅度約１０％、３個月期左右的恒指認購證提供的實際槓桿約１５倍，但投資者同時要留意引伸波幅變化的風險，因為引伸波幅經過上周的急升之後已經達到較高水平，如市況未如早前波動，引伸波幅有回落的風險，所以除了大市方向的變化之外，引伸波幅的變化亦是現時考慮買認購證的因素之一。而恒指牛證方面，在這反覆市況中如計劃持貨過夜甚至一段時間，應選擇收回價較遠的牛證，以距離恒指現貨超過１０００點以上的牛證，如收回價２５，０００點附近，提供的槓桿就有約２２倍，這一類遠牛收回風險相對較低，同時較小受引伸波幅變化影響，而且槓桿比上述的恒指認購證更高，所以現時如看好恒指反彈，牛證或比認購證更可取。當中可留意收回價２５，０１８點的恒指牛５４５５８，提供約２２﹒５倍槓桿。《高盛董事總經理 孫明哲》
《ｗｗｗ﹒ｇｓｗａｒｒａｎｔｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ》
＊版權所有２０２０年，高盛（亞洲）有限責任公司。本文不構成邀約、游說或建議出售或購買結構性產品。產品無抵押，如發行人無力償債或違約，投資者或無法收回全部應收款項。產品乃非保本投資，價格可升可跌，投資者或損失所有投資。莊家可能是唯一報價者。投資前應細閱上市文件，獨立評估風險及諮詢專業建議。
【你點睇】本港主要銀行跟隨美聯儲減息，你對樓市前景有否信心？► 立即投票
