冠狀疫症已進一步擴散至中東及歐美，由於疫症仍在高速蔓延中，故各國已採取緊急措施，包括封城、停止一切商業活動、限制外地旅客入境等，目的是要控制疫情，避免進一步擴散。當然，相關措施定會影響消費，拖跨內需，從而打擊經濟，但在當前之環境下，實在別無他法。筆者認為，只要各國能積極聯手抗疫，相信疫症定必能受控。至於對經濟的打擊該只屬短暫性。由於美國及歐洲均已進一步推出量化寬鬆的貨幣政策，再加上利率亦已下調至接近零水平，故只要疫情受控，相信在龐大之資金流支持下，經濟該可很快回復動力，只是一日疫症仍未受控，最重要是做好健康上的管理，盡量避免到人多的地方，以免受感染。
＊美股確已進入熊市一期＊
回看股市，美股在疫症衝擊下，國民均人心惶惶，由於確診個案不斷上升，故民眾均不敢貿然外出，令整個消費市場幾乎陷入停頓。由於美國一年之ＧＤＰ高達２０萬億美元，而其中有達７０％是來自內部消費，一旦消費市場受壓，經濟定必受創。再加上美國暫時不准歐洲及英國遊客入境，即連旅遊業亦受重創，影響所及，一眾內需業務均進入寒冬。正是由於實體經濟受創，故在避險情緒高漲下，美股出現過去從未見過之跌潮，單單是兩周內已四度觸及熔斷機制，而道指自２月１２日歷史高位２９５６８點開始之急跌，至３月２３日低位１８２１３點止計，在短短六周內，累積之跌幅已達１０３５５點或３５％。單從技術上看，美股確已在快速下跌中進入熊市一期。照目前之弱勢看，整個美股該已進入反覆續尋底之弱態中，故即使聯儲局已把聯邦基金利率下調到０至０﹒２５厘，且更再度推出量化寬鬆之貨幣政策，特朗普更宣布全民派錢，惟對美股之刺激亦有限，原因乃疫症暫仍在高速蔓延中。但需留意，一旦疫情受控，相信會出現報復式之消費，其時美股該可出現頗明顯之反彈。
＊港股偶有反彈勿過分投入＊
再看港股，自踏進２０２０年後，大市連續急跌三個月，恒指自１月２０日高位２９１７４點開始之急挫，至３月１９日低位２１１３９點止計，累積之跌幅已達８０３５點，以幅度計實不算少，且技術上亦已初呈超賣，故大市稍作反彈乃正常現象。但相對累積之跌幅計，技術上只暫屬急跌後之少許後抽而已。嚴格而言，恒指必需先成功重越１０天線並穩守其上，技術上方算正式喘定。經過連續三個月呈先高後低之後，踏進４月份，大市能否扭轉目前之弱態頗為關鍵，因恒指目前已跌至２２０００點左右，假如４月份再有較明顯之拋售，則２００００點大關之支持亦將面臨考驗。再者，目前本港經濟已進入技術性衰退中，企業盈利倒退之餘，失業人數亦續見上升，在此困境下，即使大市偶見明顯反彈，惟投資者亦不宜過分投入，更不宜急於大手冒進，由其是動輟便有達１０００點之反覆市，只要稍站錯邊，付出的代價定必較預期為大。
《香港股票分析師協會副主席 郭思治》（本欄逢周四刊出）
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