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筆者現任恒生銀行首席市場策略員。

31/03/2020 10:15

《真知灼見-溫灼培》油價有機會於20美元見底嗎?

  美國總統特朗普曾表示,希望美國工人可在4月12日復活節前全面復工,以減低疫情對美國經濟帶來的損害;但鑑於當地疫情仍在擴散,加上其醫療顧問警告如過早全面復工,因疫情而失救的美國人可能高達10至20萬。過去周日(29日),特朗普決定在4月底前也不會全面復工;這個決定,意味美國的經濟活動到4月底前也不會回復正常,這對美國整體經濟以至油價也可視為不利,解釋了紐約期油價格周一晚(30日)一度跌穿20美元的主因。不過在油市場,昨晚出現了一項有趣的小插曲很值得我們關注。
 
*美俄元首通話*
 
  昨晚,美國總統特朗普與俄羅斯總統普京通電話,兩人同意進一步討論如何穩定油價。明顯,油價已跌至一個水平使美國頁岩石油商也難於生存,因而使特朗普也有壓力要找俄羅斯穩定油價。筆者早已指出,俄羅斯與沙特阿拉伯不願減產支撐油價,是因為面對疫情導致全球經濟近停頓,用油大幅減少,在這時刻就是俄羅斯與沙特阿拉伯願意大幅減產,相信對支撐油價的幫助也不大,倒不如趁現今機會大舉增產推低油價,逼美國加入與油組及俄羅斯行列,一起制訂日後油價秩序。
 
*留意美國取向*
 
  油價往後變化將取決於美國的取態,要美國加入油組及俄羅斯制訂油價對美國而言是有一定困難,因為美國國內有壟斷法,如美國加入制訂油價,難免會使人質疑其所擁有的雙重標準。不過,從特朗普致電與普京的舉動中,似乎特朗普加入穩定油價的機會不小;如一旦成事,提防紐約期油價格將由現時約20﹒72美元水平大幅反彈。就讓我們密切留意美國取向。
 
*油價倘回升,將利好加元*
 
  當然,石油作為眾商品之首,假如油價一旦回升,可想象其他商品價格也會水漲船高,這對商品貨幣,當中尤以加元的推升幫助最大。另外,市場現時的一個最大憂慮,是油價跌使美國頁岩商有機會倒閉,從而對整個美國金融市場帶來衝擊。但如油價回升,這樣這個憂慮便可一掃而空,這對整體美股也可視之為利好因素。所以,油市場的發展不單影響油價,還影響其他金融環節。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)
 
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