油組及俄羅斯等產油國經過四天電話會議後，同意未來兩個月減產９７０萬筒油，惟對國際油價刺激不大，原因乃供過於求之情況未見改變。目前環球在疫症不斷蔓延下，各國已採取封城措施，而美國更暫時禁止歐洲及英國旅客入境。即是說，航空業及交通等均受衝擊，影響所及，燃油之需求自然大減，故即使油組減產，惟國際油價仍無法回暖。照目前之情況看，國際油價最終該會跌穿每桶２０美元。直至疫情受控，一切航空業及交通回復正常後，國際油價才可望逐步上升。
＊國際油價無法回暖，三桶油表現反覆＊
至於三桶油之股價表現亦開始轉趨反覆。中海油（００８８３）自６﹒２４元開始之反彈，暫該已止步於８﹒９８元。而經過２﹒７４元或４３﹒９％之反彈後，目前不但開始進入回吐中，且由於股價已跌穿１０天線，故技術上已開始呈反覆欲試低位之弱態。至於中石油（００８５７），股價自２﹒２０元開始之反彈，暫亦已止步於３﹒０８元，經過０﹒８８元或４０％之反彈後，目前同樣處正常回吐中。但需留意，由於股價亦已跌穿１０天線，故技術上亦同樣開始陷入反覆欲試低位之弱態中。至於中石化（００３８６）則相對較穩，但情況亦不太樂觀。從走勢上看，其股價自３﹒２０元開始之反彈，暫該已受制於４﹒１４元，而經過０﹒９４元或２９％之反彈後，暫已開始進入正常回吐中。由於中石化之業務是以下游為主，故國際油價之升跌對其影響較溫和，惟在經濟疲弱及需求放緩下，業績該受影響。
＊恒指技術上續處欲試頂＊
回看大市，四月份在先低後高之形態主導下，恒指暫是由２日之低位２２７５６點急步升至１５日早市之高位２４６０３點，即月內之波幅已稍擴闊至１８４７點。論幅度實已不算少，但由於大市於高台即使略見回吐，惟恒指卻一直穩守在１０天線（約在２３８３５點左近）及２０天線（約在２３３１６點左近）之上，即一日此形態未變，大市技術上仍續處欲試頂之趨勢中，而所指的頂暫該為５０天線（約在２５２６１點左近）。惟有一點需留意，大市週來之成交金額已開始放緩，即動力方面明顯不相配，擔心情況如未見改善，大市之升勢將漸受規限。因欠缺動力支持之升市，其升勢多會逐步放緩。
＊投資者最好多存現金在手＊
大市此潮反彈是始至３月１９日之低位２１１３９點，至４月１５日早市高位２４６０３點止計，累積之升幅已達３４６４點，論幅度該不算少，因相對前跌浪之幅度為８０３５點計（１月２０日之高位２９１７４點跌至３月１９日之低位２１１３９點），即大市已反彈跌幅之４３﹒１％，單以正常之反彈幅度計，該已可滿足所需，剩下之問題只是餘波尚有多少而已。面對實體經濟已明顯轉弱，投資者最好是盡量保留實力，多存現金在手。
《香港股票分析師協會副主席 郭思治》（本欄逢周四刊出）
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