負利率成為近日特朗普與鮑威爾嘴炮題材，為甚麼特朗普要負利率，為甚麼鮑威爾又不要負利率？一旦美國出現負利率，你該怎做才可保障你身家。
甚麼是負利率？簡單說，負利率１厘，你存１００元在銀行，１年後你只能取回９９元；你借銀行１００元，１年後，你只用還銀行９９元。
據此，你會怎做？唔用按計數機都知要自銀行清空存款（即是「擠提」），並向銀行大借特借。不過，９９﹒９９％的港人屆時都不會獲銀行貸款。如你是０﹒０１％的幸運兒，應向銀行有咁多借咁多，例如１億，借來做床褥都好，因為瞓這「銀紙床褥」１年，就可以有１００萬不用還，好過打工，日日宅在家，看緊這張銀紙床褥。
＊負利率令揸錢受罰＊
「借錢有賺，揸錢有罰」就是美儲局不贊成搞負利率的原因。除了可引來美國銀行被擠提外，亦因為美國金融體系內有大量的貨幣市場基金（各位的強積金內，亦有這一投資選項）。這個貨幣市場基金即是銀行存款（存於不同的貨幣），額度大約有４﹒８萬億美元。如實行負利率，這些貨幣市場基金的持有者，定會大量贖回，改存於其他貨幣，此即美元會弱。特朗普一直贊成弱美元，但上周就一改而贊成強美元，這是否與這個美元走資勢頭，或將會出現的勢頭而先打補針？
以上不是瞎猜，而是真正出現過，２００８年雷曼爆破，大型貨幣基金Ｒｅｓｅｒｖｅ Ｐｒｉｍａｒｙ Ｆｕｎｄ，就因為淨值跌破１美元（即是負利率的現象），而引發大量贖回，美國財政部被迫要祭出臨時保護計劃，由政府打保票，才免釀出另一個危機。
日本與歐洲都有負利率，都不出大問題，美國又怎會出問題呢？
１﹒日本與歐洲是其政府債券有負利率，而不是銀行存款出現負利率。
２﹒日圓和歐元不是國際主要儲備貨幣，走點資，影響不了甚麼，但美元是國際主要儲備貨幣，一旦資金自美元出走，美匯可以跌得急、跌得深，有甚麼的骨牌效應，沒有一個美儲局官員說得明白、看得通。
３﹒市場如對美匯失信心，美國龐大的國債，要怎發了。
事實上，投資界已經在「走資」了。據ＥＰＦＲ３月份的基金資金流動顯示，８００隻有投資於中國股市的基金，其２萬億美元的資產中，有四分一已投資在中國股市，而這趨勢正加速中。這或許就是特朗普為甚麼要美國政府退休基金，不可以投資於中國股市的原因之一。但能阻得了嗎？
摩根士丹利策略師於５月６日出了個報告，認為投資者買在中國的Ａ股，好過買在美國的中概股，因為在上海和深圳的Ａ股，是用人民幣做買賣。另外，Ｉｎｖｅｓｃｏ一位基金經理之言，他是看１０年的。１０年，對個基金言，是個有生之年的部署。
喔！摩根士丹利這個建議是否跟特朗普突然的要強美元，不准買Ａ股全對上嘴了？原來已是火燒後欄了。
美儲局不想見負利率，但不代表美儲局不想見再低的利率。
鮑威爾出任美儲局主席之初，是以鷹派自居，要縮表，要按步加息，但在２０１８年１２月一加息，市場急跌後，於２０１９年３月的美儲局議息會就提出兩點：
（１）不再加息；
（２）２０１９年９月起完全停縮表（即「不抽水」），但於２０１９年５月起，將原縮表規模減一半，當日一公布這個議息公告，美２年、３年、５年期債息立跌低於美聯邦基金利率，這其實已是另類的負利率。官方息率一低，股市便升，因為股票是有息派的，如官方息一低，則有較高息的股票就受追捧，股價會升。這是在所有減息期，公用股都受追捧的原因。
雖然美儲局不贊成負利率，但市場形勢比你美儲局強。
１﹒英國２年期國債已於近日進入了負利率。
２﹒美國的炒家已將２０２１年４月後的美國聯邦基金利率炒到負利率了，約為負０﹒５厘。
經紀交易商Ｍｉｓｃｈｌｅｒ Ｆｉｎａｎｃｉａｌ的董事總經理Ｔｏｎｙ Ｆａｒｒｅｎ表示：「是市場牢牢領導著美聯儲，因此如市場先進入負利率，我不會感震驚。」他亦表示，短期國庫券和２年期國債收益率將率先出現負利率。他更指出：「鮑威爾重申他和美聯儲不贊成負利率，但不排除這種可能性，因此給這些預留下了空間。」
哈！傳媒和Ｔｒａｄｅｒ看鮑威爾之言是有些差別的。傳媒講鮑威爾不贊成負利率，好像講得很絕，但Ｔｒａｄｅｒ就認為鮑威爾會留後路予負利率，可能就是這樣，特朗普上周就稱讚鮑威爾為「最有進步的球員」，Ｍｏｓｔ Ｉｍｐｒｏｖｅｄ Ｐｌａｙｅｒ，ＭＩＰ！
＊鮑威爾對負利率留一手＊
上周三（１３日），當鮑威爾謂沒有負利率時，美股立跌，到上周四（１４日），美股大幅回升，有謂是因為富國銀行會與高盛合併，帶動銀行類股急升，從而使美股於上周四Ｖ形反彈，由跌４００多點到倒升近４００點，來回逾８００點。不過，摩根大通當日已講，富國的存款已佔美國存戶存款的逾１０％，故富國與高盛是不可以合併的。筆者如是聞如是錄，如果美股市不是因為富、高合併而升，則一個可能解釋是，美國的Ｔｒａｄｅｒ都看到鮑威爾對負利率是有留一手，故可以樂翻天，買。
負利率對股市有幾利好？假如今時市場利率是５厘，而有隻股票其年派息率是５厘，而可連續２０年，這隻股票的股價（以１００元計）走勢會恍如圖中紅線。如市場利息跌至３厘，這股仍派５厘息，其股價會立跳上約１５０元（編按：因縱使每股派發股息不變，股息率隨股價上升而相應降至約３﹒３厘），然後其價沿藍色虛線走２０年；如市場利息跌至０﹒１厘（尚未負呀），其股價會立跳上約２６０元以上，然後其價沿線點虛線走２０年。（圖片內容見網頁ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ﹒ｅｔｎｅｔ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ／ｗｗｗ／ｔｃ／ｌｉｆｅｓｔｙｌｅ／ｗｅａｌｔｈ／ｃｋａｓｈｅｋ／６５７２２）
問題不在之後２０年股價會怎走，而是如市場利率由５厘跌至３厘，再降至０﹒１厘，股價可以先倍升。但之後股價就幾被點穴。作為投資者，你應怎辦？買定股，等減息，到息減至近零，股價倍升時，是否應該到時就出貨，免被點穴？剪下該圖留存呀！《資深投資者 石鏡泉》
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