隨著新冠病毒疫情減退，中國作為首當其衝受疫情影響的國家，如何恢復「新常態」的經驗值得各國借鏡。至於對投資者來說，全面重估形勢並分辨潛在贏家及輸家，將是保持可持續回報的關鍵。
爆發大流行疫情後，中國實施了為期三個月的封鎖令以對抗疫情的擴散。隨著中國重啟社會和經濟活動，投資者在中國經濟復甦步伐中可以得到什麼啟示？疫情過後的「新常態」與過去又有何不同？
儘管全球需求仍然疲弱，影響了中國的出口，但內地的製造業和工業活動已經大致復工。在全球封關期間，雖然供應鏈受到干擾，外省工人復工進度緩慢等情況間接拖慢了生產活動，但在調整架構並落實安全措施和測試後，生產活動已經逐漸回復正常。中國政府亦協助基建項目進行融資，並推出措施刺激樓市以重振建造活動，以及提升鋼鐵和水泥等建築材料的需求。
中國的刺激政策也著重推動新科技發展，為提升未來的生產力打好根基，同時推動經濟復甦。不少集中在新科技的投資，包括５Ｇ網絡、人工智能發展、數據中心和電動車充電站等，可見中國仍然致力於重新平衡經濟，並從製造業轉向以創新科技主導的服務。
由於消費者仍然對疫情保持警惕，適當維持社交距離，加上消費活動轉趨審慎，意味服務業需要更長時間才能恢復正常，導致線上業務包括遊戲、音樂、購物或教育等業績都錄得顯著幅增長。受疫情及消費者偏向避開人群聚集等因素影響，網上產品消費的趨勢可能進一步上升。值得留意的是，大部分人的旅遊意欲可能仍然很低，因此酒店和航空業可能在未來一段時間維持生產力低迷及持續不景氣。
藉著運用科技有效地在全國實施隔離政策，再配合持續實施的社交距離限制、監管和監視措施，中國似乎成功重啟大部分經濟，而暫未觸發第二波疫情。儘管私隱問題是世界各地跟隨中國實施隔離政策的潛在障礙，但歐洲民眾遵守禁令的情況令人感意外。
目前前景仍然存在不明朗因素，包括在大流行期間的趨勢和變化會如何持續，以及對全球化的最終影響。對股票投資者而言，採取「由下而上」的方式來選股是一個有效的方法，而業務模式強健，財務報表具備靈活性的公司會較能順利渡過「疫」境。
《晉達資產管理大中華零售業務主管 鄧嘉南》
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