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筆者現任恒生銀行首席市場策略員。

22/06/2020 10:44

《每周華語-黃溢華》東北亞地緣、東方紅衛星、戰局與黑人

  上周英國公布國債水平,額度已比英國的一年GDP大。英國下半年面對大的考驗,經濟以外,與歐盟有一系列的重要會議,亦要與不少國家討論全新的貿易協議。可見英國及不少國家,下半年面對巨大的財赤壓力,亦可能面對更大的另一波疫情衝擊。下半年地緣形勢不見樂觀。
 
  上周全球市場仍在波動期,半年結快到,市底有回吐見支持。又美聯儲局入市買企業債券支持美國股市反彈。本地市場在京東(09618)上市,集資額最勁,申請新股人數均見新高,成為對話「悶局」之中的焦點。又上周市場焦點甚多,其中有東北亞地緣又見升溫。北韓軍事動作使南韓/美國擔心,南北韓多年前本有條件「和解」,且美朝有好的「開局」,可惜政治/地緣不必以理性發展。北韓見人事有「變動」可能,且2019/2020年中美及全球地緣起了巨大的變化,使韓鮮有新的形勢盤算。事實上,2020年的全球大疫情仍未完結。香港、澳門及台灣目前疫情緩和「好、好、好」,但全球的疫情形勢仍然未見真正「結束」。簡言之,即使2020年下半年有「V」型經濟反彈,政經格局起了全新的局面。下半年,美國大選,而英國脫歐,又有疫情的持續考驗,航空/旅遊業等仍見「冰封」之中,金融業形勢不見樂觀。上半年,大中小國財赤一再急速惡化!「印」紙鈔有用,支持股債樓市,但「任印」事情不可能「無中生有」。經濟不可能「浮」在無限紙鈔大海之上。經濟必須由真正的收入,消費、生產、信貸、正常息率等等因素才有實質本義。各大國自2008年至今狂印十年有多,2020年上半年又再多一次狂「印」紙鈔,相信目下之全球經濟乃「現象」化的「水平」。則赤巨大,例如韓鮮收入亦必大減,中國有自身困局,不可能真金白銀長期支持「老朋友」。南北韓70年分裂,各走不同的政經格局,亦有不同的戰略「朋友」,今中美步入爭奪話語權之世局,南北韓更不易於短期有真正的「合作」成果。地緣政局多變,且暫失方向,因而未來朝鮮可能有更多軍事動作。今時今日,南北韓有軍事衝突機會升溫。大打出手機會微,但地區性的混亂/不肯定之出現就在眼前。朝鮮可能有重大人事變動,又或許只是「一時」的「變動」,好讓爭取下一輪美朝,南北韓談判有更好的話語權。事實上,中國面對穩經濟及控疫情迫切需要之下,中國聚焦自身問題更為貼近國情。下半年及2021年,攻堅經濟及提振收入/生產/消費更為可取。世局之大,即使再大的國家,也不可能全控全局。2020年全球疫情的出現,正是活生生的例子。歐美及不少國家也不得不「停」下來,面對控制疫情。由於疫情的全面/全球的打擊,救企業、改善失業乃更為迫切的事情。企業可以生存嗎?失業可及時不再惡化與及時改善呢?世局大亂初起,各大國爭話語權,落入不爭也要爭之非理性形勢!
 
  1970年4月,半世紀多之前,新中國的東方紅衛星成功發射。錢學森先生及其團隊成功為新中國建立了不少科研/科技/太空基建基礎。今天2020年,有報道指利用「量子力學」的保密溝通即將連接北京/莫斯科云云,而北斗「卅」衛星很快全面完成,有待第「卅」個衛星送上太空運作,此時新中國便有全球最準確之「GPS」的系統。真的是「東方紅、太陽升……」!太陽億萬年之後也終會於宇宙消失,但「人」只爭「朝夕」乎?!新中國科研/科技不只有5G,也有更多我們不知道的成果。月球「背面」的中國「成果」亦已得國際大獎。新中國14億人,40年努力,確有成果,但亦使大中小國家/地區未及與中國互動,分享大家的成果,分擔地球村面對的各大小問題。上天下地,困難多的是,而所有資源有限,全球化到了一個「盡頭」,因為分享成果已到了不太「化算」,更多元多面的全球化「方案」或許是出路。南亞也見不穩定。中印人口計均乃大國,印度亦乃古國,有重要的地緣角色。南亞乃大市場,印度洋重要的地區,戰略上看準「前後」往南海及南非等的海路。印度甚而可遠至印尼之西端、印度海軍可以有很大的潛在影響力。美歐俄幾百年以來行走在五大洋七大洲,其他的國家也希望可以去南北極及在五大洋/七大洲與大國「比拼」。
 
  美黑人問題乃歷史長波也。但於疫情中發生,再一次成為美國本土之焦點,亦使美年底大選起了微妙的變化了。戰局出現機會上升之中。「黑白」人種長久未及融合,乃美國甚而人類的不幸。不少國家有甚多黑人人口,「黑白」歷史長波不幸又再爆發,使世局更亂也。
 
  全球疫情日見嚴重,不少國家見緩和,但以美國計,上周又見每天有三萬確診人數之多!事實上,巴西疫情見「失守/失控」,使我們甚為擔憂。下半年全啟全球經濟有一定困難。目前極低息支持股樓及債市,但步去「負」息,年底前後機會存在。通縮亦可能出現,財赤之大,史無前例。目前見步行步,本土經濟重回正軌乃首要達到的目標。《資深市場人士 黃溢華》
 
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