環球經濟在後疫情階段仍在震盪中，特別是第二波反彈若隱若現，對資本市場容易造成衝擊。中央政府在布局上，極力扶持企業的生存及發展，當中更涉及金融系統的讓利。非常明顯，讓利的目的就是讓企業能生存及持續發展，特別是今年內地經濟是從第一個百年奮鬥目標向第二個百年奮鬥目標邁進的轉接期，在內地實現小康社會後，發展將更加關注「現代化」所帶來的競爭力，企業必須成長達標。今年為確保實現「兩會」訂立的就業目標，全年經濟增長速度的底線約為３％，若無重大突發事件影響，今年全年經濟增長速度估計約為４％。
投資界需要留意激發內地經濟穩定性的三大重點，就是就業優先、「兩新一重建設」、出口轉內銷，均為下半年內地政策的三大發力點，下半年傳統基建加新基建將成為帶動固定資產投資回升的最主要動力，預計全年固定資產投資增長速度有機會回升至約４％，消費增速長速度將穩步回升，全年增長速度有望上升至約５％，重點關注板塊為煙酒、汽車、通訊器材等可選消費增長。但境內外經濟恢復節點存在時差，下半年內地貿易順差或出現短期性增長減速。
至於內地下半年財政政策的空間，筆者認為政策上將建立特殊轉移支付機制，資金直達市縣基層，提升財政資金的有效性。內地貨幣政策仍處於穩槓桿的重要周期，下半年政策仍存在一定的空間，估計目前還有兩次全面降準的機會，但整體上調控政策的布局依然較為謹慎，不會一刀切放水。
不過，環球主要經濟體仍面臨一定地位不確定性，美國國內形勢、歐洲債務問題、新興市場國家的資本外流、地緣政治、疫情第二波爆發等風險因素，將導致下半年環球形勢變得更為複雜，內地的匯率、外貿、產業鏈都將會持續受考驗，穩定國家內部經濟將會是應對外圍衝擊的重要工具。《資深投資銀行家、中國人民大學講座教授 溫天納》
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