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羅國森為資深投資編輯及投資專欄作家,擅長分析及品評中資股,曾擔任《香港經濟日報》旗下《投資理財周刊》執行編輯。2006年10月出版第一本財經專書《讓你富起來》,2009年5月出版另一本財經書《逆市淘金》。

羅取得認可財務策劃師資格(CFP)。

24/07/2020 10:23

《品中資-羅國森》螞蟻集團,最令人期待的IPO

  我認為,螞蟻科技集團(前稱螞蟻金融服務,簡稱螞蟻金服,下稱螞蟻)於本周一(20日)宣布,啟動至少100億美元的集資計劃,並同步在上海科創板和香港港交所(00388)上市的消息,應該不只是中港投資界的喜訊,甚至是全球投資者的一個喜訊。
  正當中美就各種各樣問題而展開激烈角力,而香港經濟又受疫情和政治爭拗衝擊,這時有一家屬全球最大獨角獸的科技公司登陸香港,確實是對我們一種極大的鼓勵。
  適逢內地科創板成立一周年,而本港也會在下周一(27日)推出「港版納指」的科技股指數,這時迎來一家規模如此龐大,前景如此亮麗的科技股巨擘,實在令人十分欣喜。
  從投資的角度,我自己形容,螞蟻是我近年最期待的一家IPO。事實上,當2014年阿里巴巴(09988)(下稱阿里)在美國上市時,決定不包括支付寶這部分業務,我就一直期待著這一日的來臨。誰不知,一等就是6年。
  當然,「支付寶」完全沒有虛耗這6年時間,今日的螞蟻,就是由當日的「支付寶」孵化而來。最初當馬雲搞阿里巴巴和淘寶網的時候,由於要解決網上支付的問題,於是就孕育了支付寶
  發展到今時今日,支付寶已經在內地佔有逾五成的市場份額,跟騰訊(00700)旗下的微信支付分佔半壁江山。而且,她比微信更加國際化,現在的業務已經伸延至海外,當中包括跟長和合作的AliPayHK,以及在印度的Paytm,以及泰國Ascend Money、南韓Kakao和印尼Emtek等等。
 
*由支付延伸至其他金融服務*
 
  當成千上萬的小微企和個人都習慣使用「支付寶」後,又衍生出其他的金融服務需求,因為你的支付寶戶口可能經常會保存一些資金,這些閒置的資金可以如何增值呢?!
  螞蟻想到,不如提供一些理財產品或基金,讓存戶/消費者可以按日收到超出銀行存款的回報吧(利息可以按日計)!因此,圍繞著「支付寶」,又發展出一系列金融業務,包括智慧理財平台「螞蟻財富」、第三方信用評估公司「芝麻信用」、內地首批民營銀行之一的「網商銀行」、「餘額寶」、「花唄」、「借唄」等等。
  換句話說,今時今日的「支付寶」,已經不只是一個支付平台,更是一個金融服務平台。嗯,又不是了!
  今年3月,螞蟻金服宣布改名為螞蟻科技集團,簡稱螞蟻集團,即是「去金融化」,投向「科技」的懷抱。無他,因為金融不可能得到科技投資者的青睞。只有科技,才可以獲得更高估值。
  原來,螞蟻再將支付寶重新定位,將之升級為「數碼生活開放平台」,聚焦服務業數碼化的戰略目標。這也是支付寶誕生16年來最重大的一次戰略轉型。
  完成這個轉型之後,螞蟻就正式開展上市計劃,進一步集資,以發展更全面的科技金融業務。我之所以憧憬螞蟻的上市,有幾個原因。首先,螞蟻的核心業務已經有了堅實的基礎。
  根據阿里的年報,螞蟻集團截至2020年3月底止的年度,為阿里貢獻7﹒52億美元利潤,以阿里持有螞蟻33%股權伸算,螞蟻去年的盈利大約22﹒79億美元,即約177億港元。
  再者,螞蟻在本身的核心業務上,是有著重大的競爭優勢,這是其他科技公司不能比擬的。這種業務架構,就只有騰訊和螞蟻的母公阿里巴巴有這條件(騰訊的核心業務是電腦和手機遊戲,這個業務在內地有絕對優勢;而阿里的核心業務是電商,這個業務在內地也是有絕對優勢)。
 
*螞蟻以國際級公司為目標*
 
  事實上,騰訊、阿里和螞蟻都是有潛力成為世界級的公司,因為她們的目標和野心都不只在內地。到這一刻為止,只有騰訊的海外業務佔比較少,但阿里和螞蟻在很早前已經決意以國際級公司為奮鬥目標,而且已有一定成績。所以,我除了喜歡這兩隻已上市的龍頭科技股外,螞蟻是我最憧憬的第二梯隊呢!
  馬雲創立的幾家公司,名字都有點獨特性,對於為何叫「螞蟻」,原來因為「像螞蟻一樣,雖然渺小,但它們齊心協力,煥發出驚人的力量,在去目的地的道路上永不放棄。」
  就讓我們一起等待這隻「螞蟻」吧!《經濟通通訊社資深分析員 羅國森》
 
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