踏進８月份後，大市之走勢相當反覆。恒指先由３日之低位２４２５０點急升至６日之高位２５２０１點，且更伺機重越１０天線現（約２４７５０點）及５０天線（約２４８８６點），而且更一度輕越２０天線現（約２４９０７點）。惟正當大市初呈回穩訊號之時，美國總統特朗普卻宣布規限微信之發展，故令騰訊（００７００）股價於７日急挫，由５５９元大幅急跌至４９９﹒４０元，而整個大市亦因而急速回落至２４１６７點。由於恒指已跌穿３日之低位２４２５０點，故８月大市之形態亦扭轉成先高而後低。恒指再次跌穿１０天線及５０天線，且更一度稍跌穿１００天線（約２４２８２點），至此，大市技術上已開始步入續尋底之弱態中。但正當大市明顯轉弱之時，資金卻大舉追捧傳統恒指成分股，故市勢得以喘定並於１１日大幅反彈至２５００５點。即是說，恒指其時又再重越１０天、５０天及２０天線，再呈回穩訊號。但有一點需留意，目前只是８月份中旬之開始，往後存在之變數仍大，故在反覆不定的市況中，任何轉穩或轉弱的訊號均不宜盡信，尤其是投機性之短炒行動，往往會疲於奔命。況且，大市之成交金額只屬一般，在動力不配下，大市暫確欠缺一股欲上衝之動力。
＊大市成交額一般，動力不配合＊
值得一提的是，恒指暫是由６日之高位２５２０１點跌至７日之低位２４１６７點，即月內之波幅站為１０３４點。首先，一個月之高低位是不會同時出現於兩個交易日之內，加上１０３４點之波幅該不能滿足月內所需，故在本月餘下之交易日，定有更高或更低之指數出現。即恒指如不會破腳，則當會穿頭。但即使如此，亦只代表大市之反覆仍持續而已。需留意的是，大市自３月１９日低位２１１３９點開始之中期反彈，經過１５周之反覆上升後，暫該已止步於７月７日之高位２６７８２點，即累積之升幅共達５６４３點。由於恒指已曾跌穿１０天、２０天、５０天及２５０天線，故整個大市該已開始進入中期反彈後之中期調整中。以一個中期調整至少運行四至六周計，則整個反覆不明之市勢可能會延續至八月份下旬初，故任何中線部署暫不宜過急及過勇。
＊阿里表現穩定，不妨伺機部署＊
恒指公司很快會作季檢，市場預期阿里巴巴（０９９８８）及美團點評（０３６９０）該有機會成恒指成分股，故月來之資金不斷持續追捧上述兩隻大數據股份。其中以美團點評之走勢最矚目，惟現價估值已不低，再高追已存一定風險。反之，阿里巴巴之表現較穩定，不妨候位略作部署，加上螞蟻集團一旦成功上市，將為阿里巴巴帶來相當可觀之非經常性收益。
《香港股票分析師協會副主席 郭思治》（本欄逢周四刊出）
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