最新評論  |  
國金點評  |  
中國點評  |  
港股點評  |  
期貨/商品  |  
窩輪/牛熊證  |  
ETF  |  
外匯  |  
基金  |  
強積金  |  
地產  |  
圈中人語  |  
最愛專欄

加入最愛專欄

13/08/2020 09:41

《輪證高清-孫明哲》全盤考慮敏感度槓桿,找出合自己策略的條款

  踏入8月份進入業績公布期,有投資者會在業績前後作出部署,希望捕捉股價的波動,在篩選窩輪時,本欄一直提到利用「選輪三步曲」,從行使價、到期日及街貨選出條款合適的低街貨產品,再從中考慮槓桿較高的產品,這樣可在合理風險的情況下爭取潛在回報。現在投資者可考慮多加留意一個數據,就是敏感度,這更容易比較輪價在格數上的跳動速度,方便短線投資者作部署。
  以下周一(17日)公布業績的吉利(00175)為例子,在網站上認股證搜尋器輸入合適的篩選條件去選擇認購證,如行使價17至20元之間、2個月期以上、街貨低於30%,這便可篩選出中年期、相對貼價的低街貨證,這批都會是條款上較合適的產品,再以實際槓桿排序會得到下表的結果。
 
  編號   行使價     到期日   換股比率  現價   實際槓桿  敏感度
                           (元)   (倍)
 -----------------------------------------
 A     18﹒12  20年10月   5  0﹒290  5﹒36  0﹒4
 20312 19﹒20  21年01月  10  0﹒166  4﹒45  0﹒9
 B     19﹒18  21年01月  10  0﹒177  4﹒27  0﹒9
 C     18﹒88  21年01月   5  0﹒375  4﹒18  0﹒4
 D     18﹒99  21年01月  10  0﹒186  4﹒18  0﹒9
 -----------------------------------------
 
  投資者可留意如以槓桿排序的話,第一隻的認購證是唯一提供超過5倍槓桿的產品,看似是當中最佳的選擇,跟其他產品比較,這產品的年期較短所以槓桿較高,但問題是其面值較高,於0﹒25元之上,導致其敏感度變低,正股變動一格,輪價才理論上變動0﹒4格,即要待正股變動2格以上,這產品才會變動一格。而排名第二的吉利購20312的敏感度接近1,即正股變動一格,輪價理論上會變動一格,更快反映正股的變化,槓桿亦有近4﹒5倍,不差第一名太多,在加上比較敏感度及面值之下,吉利購20312或會是更佳的選擇。
  因此,投資者在選擇窩輪時除了比較條款、街貨及槓桿之外,加入比較敏感度更容易找出合適作短線部署的產品,因為敏感度更能反映輪價的變動頻率,適合短線、即市的投資者去捕捉輪價幾格上落時使用。現時高盛網站上的認股證搜尋器(https://www﹒gswarrants﹒com﹒hk/cgi/warrant/warrant_search﹒cgi
)加入了窩輪的敏感度顯示,方便投資者作出比較。《高盛董事總經理 孫明哲》
《www﹒gswarrants﹒com﹒hk》
 
*版權所有2020年,高盛(亞洲)有限責任公司。本文不構成邀約、游說或建議出售或購買
結構性產品。產品無抵押,如發行人無力償債或違約,投資者或無法收回全部應收款項。產品乃
非保本投資,價格可升可跌,投資者或損失所有投資。莊家可能是唯一報價者。投資前應細閱上
市文件,獨立評估風險及諮詢專業建議。

【與拍賣官看藝術】常玉作品屢創天價,背後其實藏著跌宕起伏的人生► 即睇

專家陣容
顯示更多
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【嚴正聲明】《經濟通》呼籲公眾提高警覺留意偽冒《經濟通》投資群組

如何分辨問米是否真實?通靈問事用什麼工具都可以?靈靈法即場示範通靈!

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

貨幣攻略

大國博弈

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

夏天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老