聯儲局突然改變貨幣政策方針，動搖市場對美元的信任，驅使投資者拋美元。
聯儲局主席鮑威爾在上周四（２７日）的全球央行銀行家周年大會上，提出「平均通脹目標」的一個全新政策立場。按他所指，為全力推動經濟增長，該局將加大在刺激經濟的力度上，甚至會容許通脹於一段時間內超出該局制定的２％目標也在所不惜。由於鮑威爾沒有給予市場上述方案的執行細節，市場正期待聯儲局９月１６日議息會，看屆時鮑威爾會否有所透露。
＊鮑威爾或預計疫情過後美國經濟續低迷＊
受疫情影響，鮑威爾早表明會維持寬鬆貨幣政策一段長時間。現在更把行之已久的貨幣政策方針改變，在此有兩點值得關注。首先，這意味鮑威爾預計到就是疫情過後，美國經濟將持續低迷，所以就是通脹回升也不能在貨幣政策上停止對經濟的扶助。當然，這裡也可能有第二個解釋，就是鮑威爾擔心美國政府不斷在貿易製造出壁壘，大舉對入口貨物徵關稅，這會使美國貨品日後價格大升。但這樣製造出來的通脹非代表經濟好，所以聯儲局要繼續量寬。
＊儲局應盡早釐定新遊戲規釋除市場憂慮＊
至於第二點更重要。美元本身並無黃金作後盾，其價值純在於市場對其「信任」。但若是聯儲局任意搬弄龍門（貨幣政策準則）後更表示不會用任何「特定方法綁定政策當中定義」。這會使人擔心聯儲局日後將無道印鈔。建議聯儲局應盡早釐定新遊戲規則以釋除市場對美元的信心疑慮，否則只會使更多資金流離美元。這也解釋為何上周四聯儲局公布上述方案後美元匯價隨即跌及金升的原因。提防歐元短期內將有機會挑戰１﹒２０美元的重大心理關口，及金價有機上衝２０００美元大關。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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