最新評論  |  
國金點評  |  
中國點評  |  
港股點評  |  
期貨/商品  |  
窩輪/牛熊證  |  
ETF  |  
外匯  |  
基金  |  
強積金  |  
地產  |  
圈中人語  |  
最愛專欄

加入最愛專欄

筆者現任恒生銀行首席市場策略員。

14/09/2020 17:19

《真知灼見-溫灼培》聯儲局在隱瞞你甚麼?

  上周五(11日)美國公布了兩個經濟數字值得我們細心分析,它們分別為財赤及通脹數字。美國聯邦政府的財政年度是每年9月底結束,而據美國財政部上周五公布的數字顯示,截止8月底的過去11個月,美國政府的財政赤字就高達3﹒0萬億美元。回觀截止2019年9月底的整個財年,美國政府的財政赤字也只為1﹒067萬億美元。換言之,幾可肯定今年度美國政府的財赤將較對上一年高出兩倍。這一切意味甚麼呢?

*聯儲局憂慮通脹重臨*

  另外,上周五美國公布8月份以消費物價指數衡量的通脹數字。過去,筆者甚少觀察這數字,因為過去美國一直均能保持低通脹環境,沒有嚴重通脹也沒通縮。但自上月27日聯儲局提出「平均通脹目標」,意味聯儲局也開始擔心到未來通脹可能重臨,使筆者也重新感興趣去觀察美國的最新通脹形勢。數字顯示,美國8月份年通脹率為1﹒3%,較7月份的1%有所回升。當中最值得留意是8月核心年通脹率為1﹒7%,相當靠近聯儲局的2%舊通脹目標水平。在今天疫情仍未完全受控,旅遊業基本上是停頓,不少美國州份仍受限聚令影響,經濟活動未全面正常化之際,美國通脹已開始回升,似乎聯儲局對未來通脹的憂慮是有一定道理。
 
*疫情令財赤大增兩倍*

  聯儲局上月於Jackson Hole大會改變了遊戲規則,推出「平均通脹目標」,明顯就是要告訴大家聯儲局不再緊跟2%通脹目標。就是通脹在一段時間裡高出2%水平,聯儲局也不會收緊貨幣政策。按照聯儲局的解釋,此舉是為免收緊貨幣政策太快太急之下會破壞經濟復甦的「嫩芽」。聯儲局的解釋當然冠冕堂皇,但筆者認為聯儲局不願緊跟通脹變化加息是別有用心。疫情使美國政府財赤大幅增加了兩倍,如聯儲局若不與政府作配合而加息,可想美國政府就是還息也會感吃力。除非美國財赤回落,或美國經濟大升使財赤對比GDP比例降,料聯儲局於可見將來也難加息。
  當明白此道理後便明白為何現時美國的通脹數字變得重要。因為如果美國通脹一旦開始上升,而聯儲局又不能加息,這會使美國通脹變得更加嚴重。屆時提防資產價格,如股市、商品、甚至商品貨幣也會出現較大升幅。當然,現階段美國尚未存在嚴重通脹,但這個通脹數字往後料將甚受市場關注及變得重要。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

【etnet-App】精明外匯買賣三招「睇圖-比較匯率-預設提示」
 
立即下載>>etnet財經.生活App iOS/Andriod:https://bit﹒ly/2UNb3QN
 
etnet MQ強化版App iOS/Andriod:https://bit﹒ly/3ljjA98

【你點睇】美眾院通過法案,香港駐美經貿辦恐遭關閉,你是否支持中方對此作出強烈反制?► 立即投票

專家陣容
顯示更多
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【嚴正聲明】《經濟通》呼籲公眾提高警覺留意偽冒《經濟通》投資群組

如何分辨問米是否真實?通靈問事用什麼工具都可以?靈靈法即場示範通靈!

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

貨幣攻略

大國博弈

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

夏天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老