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鄭廣復為資深外匯評論員,於1999年加入金融業,2000至2009年任職報界投資版編輯及撰寫多個外匯專欄,其後曾任職於多家證券集團外匯及貴金屬研究分析師,專責貴金屬及外匯產品之市場分析及撰寫研究報告,提供即市及長短線買賣策略。現時亦為多間傳媒撰寫外匯投資專欄,以及定期接受香港電台、新城電台、鳳凰U-Radio數碼電台及有線電視訪問。

21/09/2020 15:46

《外匯達仁-盧楚仁》英日同病相憐,貨幣卻天與地

  受到疫情的嚴重衝擊,英日兩國經濟雖然同病相憐,但英鎊和日圓的走勢卻各走極端,情況似乎有蔓延之勢,估計鎊弱Yen強的情況會繼續成為匯市的焦點。
 
  英鎊兌美元由高位1﹒3482下跌至今,跌幅已有4%。英鎊兌日圓由高位142﹒71更下跌了5﹒33%。故此由現在至11月初英倫銀行議息的期間,英鎊會持續受到英倫銀行有機會實施負利率所困擾,導致英鎊出現易跌難升的格局,再加上疫情惡化的風險和硬脫歐的衝擊,估計英鎊在第四季可以說是兇多吉少。相反,我一直看好的日圓,第四季則有機會繼續表現強勁。
 
*英國為硬脫歐作準備*
 
  英國疫情再趨勢惡化,截至9月19日為止,再增加4422宗確診病例,當局宣布進一步收緊防疫措施,甚至不排除會再次封城。英國一直是歐洲死亡人數最多的國家,截至9月19日死亡人數已接近42000人。英國疫情最嚴重的時候是在4、5月份,最高峰是在5月1日,確診人數高達6201,及後疫情緩和,在7月初確診人數只有300多人。但第二波疫情爆發後,確診人數一直持續回升至最近超過4000人。目前走勢看,英國疫情情況實在令人擔心,估計在疫情惡化之下,英國再次封城似乎無可避免,從而令經濟勢必再度受到衝擊。
 
  亦因此,英倫銀行上周議息後宣布,將進一步研究如何有效實施負利率。不單如此,我認為英倫銀行下次在11月5日的議息,有機會宣布加碼量寬。故單以疫情、經濟及貨幣政策來判斷,英鎊絕對有貶值的壓力和空間。另一方面,英鎊最近大跌的致命傷是來自約翰遜宣布立法,打算通過內部市場法案,來為英國硬脫歐作準備。有關內部市場法案,英國國會有機會在9月22日前進行表決。
 
  雖然明知是違反國際法,但在約翰遜的執政保守黨控制下的國會,相信很大機會通過有關法案,令歐盟和英國的關係全面決裂。歐盟亦強調,會打算就此在國際法庭控告英國違法。美國眾議院亦罕有地表示,警告英國切勿違反早前和歐盟簽下的脫歐協議,否則美國也不會承認美英貿易協議。
 
*菅義偉將被內外夾擊*
 
  另一邊廂,在菅義偉當選日本首相的前後,日圓持續上升正好反映交易員對菅義偉的領導能力存在很大的疑問。回顧歷史,安倍晉三在上任前後日圓持續大幅貶值,現在菅義偉剛好相反,日圓在外匯市場一直是避險貨幣,日圓的上升是交易員對後市失去信心的表現。當年安倍晉三強勢當選,交易員均對他的能力有高度信心,再加上他政綱是要傾舉國之力貶值日圓來對抗通縮。所以大家不要誤會,以為交易員拋售日圓是對日本失去信心,反之是用真金白銀投下極有信心的一票。
 
  現在交易員持續買入日圓,正剛好反映他們對日本未來缺乏信心,也不是對美國失去信心。交叉盤中,英鎊兌日圓大跌,反映交易員對英日兩國都缺乏信心,故此才造就兩國貨幣各走極端
 
  菅義偉失敗之處,是開口埋口強調走安倍的舊路,令金融市場完全失去信心。由於今次自民黨總裁任期只有一年,因此一年後將再度舉行自民黨總裁選舉,目前已有最少兩位黨員表示會向他挑戰,估計在未來一年,菅義偉在內外夾擊下,以他的能力判斷,有機會在明年大選中落敗,在政局持續不明朗下,對日圓反而更為有利。《獨立外匯商品分析師 盧楚仁》
 
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