在克服新冠肺炎造成的衝擊後,人民幣匯率逐漸企穩回升。中國外匯交易中心人民幣兌一美元中間價,上周五(18日)開市報6﹒7591,較上個交易日升84點子,實現五連漲,創2019年5月6日以來十六個半月新高。而人民幣兌一美元即期匯率(CNY)亦同樣高開129點子,由於人民幣匯價累計已有一定升幅,而美元又偏軟多時,預計短期內人民幣匯率將見反覆,料於6﹒7-6﹒8之間上落。
所謂「物極必反」,美元強勢一段時間後,總統特朗普在大選前傾向壓低美元,以刺激出口。雖然聯儲局承諾未來3年利率維持近零水平,但歐洲利率亦不遑多讓,接近零息,全球僅內地利率較高,但內地當局為免影響出口,也不會容許人民幣長期升值。
日本方面,菅義偉就任日本首相,表明將繼續推進「安倍經濟學」。日本央行行長黑田東彥亦會與新政府合作,延續寬鬆政策。鑑於政策不會大變,而纏擾多時的人口老化等問題未能解決,相信日本經濟短期內難有起色,不過日圓作為國際主要貨幣,仍有角色扮演。
至於英鎊,投資者可以考慮在低位時買入博反彈,但要留意英國無協議脫歐風險存在,前景未明,令英鎊投資風險增加。《南華證券副主席 張賽娥》
註1:本文為個人觀點。
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