匯豐控股(00005)大部分利潤來源仍來自亞洲,故亞洲業務仍是集團增長的重心及可期待的亮點。財務業績方面,受到息率下跌、疫情及不利市況影響,以致環球銀行及資本市場業務估值調整受影響,使截至今年6月底止中期列帳基準收入比去年同期下跌9%,降至267億美元;經調整除稅前利潤同比下降%至56﹒4億美元。集團於2月時公布了新的轉型計劃,內容包括重整表現未如理想的業務、簡化組織架構,以達到削減成本的目的。此舉加上亞洲的疫情相對受控,憧憬有助匯豐逐漸走出低谷。
*亞洲疫情相對受控*
集團為重整業務以創造可持續增長,已提出建立推動增長的平台作為即時目標。預期透過提升效率、資源共享及自動化和數碼技術方面的投資,集團的經營成本能有效降低。此外,工商金融業務於去年推出了Serai系統,協助中小企簡化國際貿易流程。系統包括數碼貸款產品連帶交易平台,以連繫買賣雙方建立商業關係。匯豐亦採用了區塊鏈技術完成了11項信用證交易,預期集團在未來會有更多金融科技的更新出現。
*可考慮28元買入,上望33元*
集團將交易銀行業務與融資、投資組合、信貸等在同一業務部門內,故能更有效地滿足大企業和機構客戶的全面需求。期望集團能透過持續加強效率化,使其能於現今激烈的競爭下突圍,為投資者繼續創造回報。雖然集團取消了派發2019年度第四次股息,但這是英國當局因針對新型冠狀病毒疫情而保留資源以防萬一,相信在形勢進一步明朗後會再檢討派息。總結匯豐的資產淨值大,而負面消息及傳聞被過度誇大,在未來疫情明朗化後,仍看好其前景。可考慮於28元買入,上望33元,跌穿24元止蝕。《香港股票分析師協會副主席 潘鐵珊》(筆者沒有持有相關股份,客戶持有相關股份)
(本欄逢周四刊出)
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