最新評論  |  
國金點評  |  
中國點評  |  
港股點評  |  
期貨/商品  |  
窩輪/牛熊證  |  
ETF  |  
外匯  |  
基金  |  
強積金  |  
地產  |  
圈中人語  |  
最愛專欄

加入最愛專欄

盧穗欣先生於金融界累積了21年經驗。於2014年加盟東亞聯豐投資前,他為中信建投(國際)的執行董事,負責亞洲區整體資產管理業務。在此之前,盧先生為中國國際金融有限公司(「中金公司」)的執行董事,專責投資者關係及公司投資基金平台的銷售及市場推廣。此前,盧先生於大和資本市場(前身為比聯金融產品)任職9年擔任執行董事,負責不同範疇包括亞洲的互惠基金、結構性產品,衍生工具及交易所買賣基金的產品開發,銷售及市場推廣。於大和資本市場之前,他為德意志資產管理的區域銷售經理,負責發展亞洲區基金分銷業務。盧先生於1995年在渣打銀行開展其事業。盧先生取得加拿大曼尼托巴大學經濟學士學位。

23/10/2020 10:01

《投資領域-譚家駿》宏觀前景難料,基建投資穩健

  宏觀經濟前景現時仍然是難以預料,主要是取決於新冠肺炎疫情的變化及進展,我們認為,投資者需要對疫情再次爆發、經濟持續衰退及復甦緩慢等風險保持警惕。
  在這樣一個充滿挑戰的投資環境下,基建既擁有長期結構性盈利增長動力,又可能會成為短期刺激經濟措施的目標,現階段更值得投資者關注。
  我們認為,周期增長股份的價值要遜色於許多基建資產所提供的長期結構性盈利增長動力,其中,可留意開發可再生能源;以流動發射塔及數據中心滿足市場對數據流動/網絡連繫不斷上升的需求;交通運輸電氣化;減少市區交通擠塞問題;持續替換老化的基建資產。

*基建被視為刺激經濟措施*

  此外,基建亦可能成為短期刺激經濟措施的目標。基建投資在社會上仍廣受歡迎,即使出現政治分歧,基建投資仍備受對立的黨派支持。同時,私營界別的基建投資或可為政策官員提供有效方法,以提振疲弱的經濟增長率及推低處於高水平的失業率。
  值得留意的是,近期全球股市在科技股的帶動下繼續上升,全球上市基建業亦錄得穩定的回報。
  而全球上市基建資產的種類繁多,例如是收費公路、機場、港口、鐵路、公共事業、管道及無線發射塔等,這些行業的共通點包括有市場門檻高及議價能力強,中線而言可為投資者帶來抗通脹收入及強勁的資本增值。
  其中,近期表現較佳的基建類別包括有鐵路行業及機場業。
  鐵路行業的股價自低位明顯回升,主要是由運載量穩定和有利的經濟指標(貨運),以及出現相對價值(客運)所帶動。
  例如一家日本客運鐵路營運商的股價就出現強勁反彈,盡管日本經濟活動仍然淡靜,當地客運量亦未見明顯復甦跡象,惟投資者看好中期前景,認為投資價值浮現,因此支持股價回升。
  同一時間,公司致力於削減資本開支、節省成本、持續參與債務市場,加上表明無意進行供股集資,種種因素都為股價帶來支持。
  貨運而言,美國貨運營運商的散裝貨運量在第三季繼續反彈,與美國零售數據回升及8月份ISM製造業指數優於預期的情況相符,而公司自年初以來大量裁員,預期亦有助於利潤率穩健轉佳。

*聚焦機場的中期復甦前景*

  至於機場業方面,投資者的注意力已經由國際旅遊限制和航班容量進一步縮減,轉為聚焦行業在中期的復甦前景。
  舉例而言,一家瑞士機場的股價表現就相當強勁,這家公司削減成本的措施奏效,加上物業投資組合帶來強韌的租金收入,令其上半年業績表現在疫情下亦優於預期。中期來看,有利的監管框架、瑞士經濟相對強勁,以及公司本身審慎的理財狀況,相信可為其股價帶來支持。
  另一家西班牙機場公司的表現亦見跑出,雖然其客運量回升的時間和規模尚未明朗,但其資產質素和財政實力,以及西班牙作為旅遊勝地的持久吸引力,公司的中期復甦前景依然樂觀。
《首源投資北亞洲區分銷業務部董事 譚家駿》

【你點睇】美眾院通過法案,香港駐美經貿辦恐遭關閉,你是否支持中方對此作出強烈反制?► 立即投票

專家陣容
顯示更多
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【嚴正聲明】《經濟通》呼籲公眾提高警覺留意偽冒《經濟通》投資群組

如何分辨問米是否真實?通靈問事用什麼工具都可以?靈靈法即場示範通靈!

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

貨幣攻略

大國博弈

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

夏天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老