新西蘭財長羅伯遜(Robertson)周二(24日)指,其政府正密切注視當地樓價升勢,並呼籲中央銀行配合作出穩定樓價措施。而更有趣是,羅伯遜竟公開提出,要求央行在制定貨幣政策時要加入樓市作考慮。新西蘭樓價為何如此令當地政府憂慮?回憶今年1月,當地全國中位樓價還在每間61﹒5萬紐元。到10月份已攀至72﹒5萬紐元,短短9個月累積升幅已近18%。所以當地政府對樓市的憂慮並非無因。
至於上述言論一出,市場隨即意識到新西蘭央行往後將難於減息,走負息就更不用說了。因為減息或負息等政策只會使熾熱的樓市火上加油。當然,大家或許也會想,央行往後又會否加息呢?短期內相信出現加息的可能性也較低。一點必須理解,現在新西蘭息率處0﹒25%,除了加元息率可與其看齊,其餘主要貨幣的息率也低於此水平。假若新西蘭央行一旦加息,在息差帶動下,這可能會使新西蘭貨幣大舉被推高。現今當疫情尚未受控之際,而就是疫苗真能於下月推出,相信到全球經濟恢復正常也需一段日子。在這情況下,新西蘭未必能承受一個過高的貨幣匯率。所以相信在可見將來,當地息率將較大機會只維持現水平不變。但不排除,於0﹒25%息率水平,在是次減息周期中新西蘭的息率已見底。
由於過去新西蘭央行一直強調要走負息。從上述市場對新西蘭最新息率預測的轉變,加上RCEP的成立,及疫苗有望快將推出等,足以為新西蘭元往後帶來支持。技術上,70美仙為紐元的首個較大阻力。此位置一旦破,不排除紐元下一挑戰位置為72美仙。
《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)
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