大市於10月份由5日之低位23674點升至23日之高位24970點,即月內之升幅為1296點,到11月份,大市再由2日之低位24232點升至25日之高位27040點,即月內再上升2808點,經過連續兩個月急升後,由於累積之升幅已不少,技術上確需稍作消化,故踏進12月份,整個大市一直處急升後之高台整固中,由於買盤略見保守,故在零碎沽壓主導下,市勢漸呈先高後低之形態,直到執筆一刻止計,12月之大市暫是由7日早市之高位26870點跌至15日早市之低位26127點,即月內之波幅暫為743點,由於波幅相對仍細,故假如先高後低之形態暫不變,大市可能會進一步往下尋月內之新低,但需指出,即使市勢會進一步受壓,惟屬中期反彈後之正常消化及回吐而已。
*大市回調幅度仍屬溫和*
談到中期反彈,大市自9月23日低位23124點開始之上升,到11月25日高位27040點止計,經過逾8周之急升後,累積之升幅已達3916點,論幅度實不算少,故技術上確需稍作消化,而自11月25日高位27040點開始之回調,至12月15日低位26127點止計,在3周內,恒指共回調913點,相對升幅為3916點計,即大市只是回調升幅之23%,論幅度該屬溫和,而相對自23124點起步計,目前大市仍身處較高處,即技術上頗有緊扣高台而不肯下之感,或者,整個升潮仍有餘未盡,從走勢上看,只要買盤態度轉趨主動,大市該可再重拾升軌,恒指一旦成功升越27040點,其時之上望目標該為今年2月17日之高位28055點,而整個大市亦可能已開始步入新一輪之中期升浪中。
*臨近聖誕及新年,大市漸欠戰意*
移動線方面之表現略見反覆,因目前恒指技術上已跌穿10天線(約在26495點左近)及20天線(約26534點),且10天線已稍跌穿20天線,表示短期大市之表現確已進入反覆不明之中,但所帶出的問題該不大,因只要恒指能續穩守於50天線(約25599點)之上,即表示整個中期向好之形勢不變,況且50天線(約25599點)已於上周四(10日)成功升越250天線(約26375點),表示整個大市技術上已開始步入中期續步下移之趨勢,近期大市之成交金額持續偏疏,由於動力不配,故大市暫確欠一股欲上衝之氣氛,加上聖誕及新年假已近,故受節日氣氛所影響,市內已漸欠戰意。
傳統而言,12月份均有基金之粉飾廚窗活動,目的當然是優化年度之投資組合,以取得較佳之表現,故在本月底前,大市存在之變數仍大,但較明快之步伐,可能需待明年初才見到。
《香港股票分析師協會副主席 郭思治》(本欄逢周四刊出)
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