踏入２０２１年，首先恭祝各讀者身體健康，心想事成，投資得心應手。
昨日（４日）是全球金融市場首個交易日，部分資產價格出現回吐，亦有部分表現仍然持續強勢。貨幣當中，以人民幣匯價的走勢最為突出。人民幣匯價自去年年中以來持續走強，筆者歸納為以下多個原因：（１）中國的疫情受控多時，而且經濟已經重啟一段時間；（２）國內推出內循環經濟，減少依賴出口；（３）中國經濟恢復穩定增長，令人行不用像歐美日央行般大舉放水，去刺激經濟；（４）資金持續由美元流出，美元持續弱勢，變相令人民幣相對走強。
從目前的全球經濟及疫情的情況觀察，雖然歐美等國家已經開始為市民接種疫苗，但由於運輸需時，而且接種的速度較預期慢，故估計要到今年較後時間，才可以完成接種，並且要留意接種疫苗後是否真的有免疫力，才可以在下一步推動經濟重啟。因此，預料歐美日等國家的經濟可能要到今年下半年，才出現較明顯的復甦。在利差因素等帶動下，似乎人民幣匯價短期仍然會偏強。預料離岸美元兌人民幣有機會下試６﹒４０左右水平。
＊有聯儲局官員呼籲局方容許通脹升至２﹒５％或以上＊
美國的疫情仍未受控，但由於疫苗接種行動已經開始，故市場憧憬經濟將會很快復甦。今年議息時有表決權的芝加哥聯儲銀行行長埃文斯就表示，隨著疫苗面世及各國政府加快為市民接種，預料疫情可能於今年內受控，對美國經濟今年能夠達到４％的增長有信心。至於通脹方面，他表示過去一段時間都未能實現聯儲局的通脹目標下，他認為一旦通脹超標，去到２﹒５％至３％，局方都應該作出容忍，以解決通脹遲遲未達標的問題，並預料平均通脹目標的時間可能需要幾年才可以達到，意味超寬鬆貨幣政策將會維持一段較長時間。至於失業率方面，如果疫情受控及疫苗接種順利，預料年底的失業率將回落至５％或以下。對於局方會否改變貨幣政策的立場，他認為如果通脹升溫至接近３％才開始作出討論。
似乎目前的著眼點在於疫苗接種是否成功。如果真的的成功，並能夠可以控制疫情的話，那麼美國經濟才會有真正的好轉。美匯指數似乎近日於８９﹒４左右有短期支持，但預料在９０﹒４左右的阻力較大。如果升穿９０﹒４水平，美匯指數才可能出現較明顯的反彈，而下方目標仍然在８８水平。
＊英國染疫人數屢創新高，慎防英鎊進一步回調＊
英國單日新增超過５﹒８萬人確診，再創單日新高。由於疫情仍未受控，故英國首相約翰遜昨日宣布，全面封鎖英格蘭。新的措施包括：要求民眾盡量在家工作，但可外出購買必需品和做運動；又要求全英格蘭中小學及大專院校由今日起停止面授課程，改用遙距上課。他又指考試會取消。受到全面封鎖的消息所影響，英鎊兌美元由１﹒３７水平，回落至１﹒３５８０左右。如果英鎊兌美元跌穿１﹒３５水平，後市可能下試１﹒３３５０。
《東亞銀行高級外匯市場策略師 葉澤恆》
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