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於1972年加入香港《大公報》,至移民加拿大前已升遷為編輯副主任,且為報社撰寫與財經有關社論。黎於1999年回流香港,並受聘於證券行,創辦研究部,和任研究部聯席董事高職,對金融經濟更具深度專業。

黎偉成於2006年轉職NOW電視,任財經台主持及評論員,對香港、內地以至歐美經濟金融動態作專題深入分析,和每日接受觀眾電話的個別股票問諮,以圖表技術和基本因素簡明扼要提供專業意見,深為觀眾歡迎;和為香港、日本、中國大陸及台灣等地報章、雜誌、財經網站撰寫財經文章、專論,和經常接受傳媒訪問。

07/01/2021 09:30

《談國論企-黎偉成》製造業PMI去年10連月擴張

  中國製造業採購經理指數PMI於2020年12月份創造連續10個月擴張,充分顯示政府積極主動嚴格防控新冠肺炎COVID-19而精準推行的復工復產復商復市政策,經濟復甦得以確認。國家最新推行的「國內大循環、國內國際雙循環」和「需求側、供給側」互配合等政策,會使國民經濟在2021年更加確切地穩中有進提升及發展,製造業當然受惠不淺。
 
*防控惡疫達效促新訂單生產反覆改進*
 
  來自中國國家統計局所發布的最新數據,中國製造業經理採購指數於2020年12月份達51﹒9(見附表),即使較上月環比低0﹒2個百分點,但仍是繼11月份52﹒1和越3月份的52,而成為2020年以來擴張最快的第三個月份,屬連續10個月皆處擴張水平的良佳表現。新冠肺疫僅使中國的PMI在2月份低處35﹒7,便迅於3月份轉擴張,故政府肯定會繼續及時和嚴格防控惡疫,確保經濟維持積極、正面、提質成長步伐。
  PMI之連擴,乃受惠於製造業產銷情況有持續改善,特別是(一)訂單有不斷的擴張,重點當然在於(I)出口新訂單,分類指數於2020年12月份環比即使回落0﹒5個百分點,仍達51﹒3的相對較高水平,連同11月份51﹒5環比升0﹒5個百分點、10月份51環比升0﹒2個百分點和9月份50﹒8環比增1﹒7個百分點,乃連續四個月環比上升,確認擴張之勢可繼,和止住8月份49﹒1輕微收縮之態。中國的製造業的出口新訂單不斷改善,顯然受惠於美國以至歐亞等各地以製造業為主的工業生產受惡疫之困,不得不進口來自以中國為主的各種各樣會廉物美商品。
  正正因為出口訂單持續擴張,故以外銷為主的進口訂單亦同步改善,分類指數於12月份達50﹒4,環比無疑回落0﹒5個百分點,惟連同11月份50﹒9環比增0﹒1個百分點、10月份50﹒8升0﹒4個百分點,而9月份環比更急升1﹒4個百分點重返臨界點以上的50﹒4擴張水平,已為連續四個月的擴張,實乃良好的預見性啟示。
  由是(III)在手訂單分類指數於12月份無疑仍處臨界點之下的47﹒1,惟環比仍上升0﹒4個百分點,比11月份跌0﹒5個百分點至僅46﹒7為佳。
  再看製造業的整體新訂單,分類指數於2020年12月達53﹒6,環比回落0﹒3個百分點,因11月份53﹒9大升1﹒1個百分點,而10月份則持平於對上一個月52﹒8、9月份環比增0﹒8個百分點和8月份52與7月份51﹒7環比皆升0﹒3個百分點,6月51﹒4環比增0﹒5個百分點,足見出口與內需的情況皆有改善,實屬難能可貴的景象。
  問題是世界各地疫情及經濟仍存巨困,故中國製造業的出口新訂單在未來一段時間仍存在隱憂,重要的是(i)拜登入主白宮,中美關係未必緩和,尤其是兩大政黨的對華政策從來就是不懷好意,只是打壓的力度和程度有差異而已;美、歐以至環球多國或地的疫情持續大擴散,經濟當然暫無回穩和好轉之望,使中國出口不宜過份樂觀。
  訂單情況反覆改善,使(二)PMI的生產分類指數,保持穩步擴張態勢,分類指數於2020年12月份達54﹒2,環比回落0﹒5個百分點,因11月份54﹒7環比大幅上升0﹒8個百分點所致,此數較2019年同期的53﹒2高1個百分點,便由是可見中國製造業基本擺脫惡疫和美國對華所掀貿戰的惡性困擾,最新發展相當不錯。
 
*製造企業對生產經營前景日趨樂觀*
 
  其他良性因素,有(三)生產成本和銷售價格保持相對穩勢,特別是(1)主要原材料購進價格,分類指數於12月份即使達68,環比大幅增長5﹒4個百分點。但(2)出廠價格分類指數於是月份58﹒9,環比升2﹒4個百分點,指數低於原材料購進價格9﹒1個百分點,足見製造企業控成本取得良性效益。
  至於(四)製造業的生產經營活動預期指數,於2020年12月份達58﹒9,環比回落0﹒3個百分點,但比2019年12月份的54﹒4高4﹒5個百分點,更成六連之升,顯製造業企業對業務前景日見樂觀。《資深財經評論員 黎偉成》
(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)
 
           中國製造業採購經理指數(PMI)
 
                   指數   月環比(個分點)
      --------------------------
      12月/2020    51﹒9    -0﹒2
      11月/2020    52﹒1    +0﹒7
      10月/2020    51﹒4    -0﹒1
       9月/2020    51﹒4    +0﹒5
       8月/2020    51﹒0    -0﹒1
       7月/2020    51﹒1    +0﹒2
       6月/2020    50﹒9    +0﹒3
       5月/2020    50﹒6    -0﹒2
       4月/2020    50﹒8    -1﹒2
       3月/2020    52﹒0   +16﹒3
       2月/2020    35﹒7   -14﹒3
       1月/2020    50﹒0    -0﹒2
      12月/2019    52﹒2     持平
      11月/2019    52﹒2    +0﹒9
      12月/2018    49﹒4    -0﹒6
      12月/2017    51﹒6    -0﹒2
      12月/2016    51﹒4    -0﹒2
      12月/2015    49﹒7    +0﹒1
      12月/2014    50﹒1    -0﹒2
      --------------------------
      資料來源:中國物流與採購聯合會(CELP)及國家統計局服務業調查中心
      資料整理:黎偉成

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