現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為93﹒75%和77﹒5%,局勢則維持顯著向好。筆者於周二(19日)建議大家利用1月份恒指等價(當時選用了29600行使價認購期權短倉),為中長線現貨暫作下跌風險對沖,即將組合的實際淨持貨量降至50%,等候市況進行短期調整。近日恒指期權引伸波幅處於偏高水平,令這個對沖方法變得可行。須注意的,為恒指處於30000水平時,我們應於指數的變幅達600點(即3個行使價)時,才順勢移動行使價,以維持對沖效能。
沒有信心採用上述對沖方法的朋友,筆者亦已多番提醒他們直接沽出部分組合內的弱勢股走位,將中長線現貨的實際持貨量偷步下調至75%。依從建議行動者,最遲於昨早(20日)11:39am前應已入市。筆者個人較為進攻,現在分批候高沽出更多股票作短線投機,但最終實際持貨量不會低於50%。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》
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