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鄭廣復為資深外匯評論員,於1999年加入金融業,2000至2009年任職報界投資版編輯及撰寫多個外匯專欄,其後曾任職於多家證券集團外匯及貴金屬研究分析師,專責貴金屬及外匯產品之市場分析及撰寫研究報告,提供即市及長短線買賣策略。現時亦為多間傳媒撰寫外匯投資專欄,以及定期接受香港電台、新城電台、鳳凰U-Radio數碼電台及有線電視訪問。

02/02/2021 15:21

《匯市縱橫-蕭啟洪》上善若水,水善利萬物而不爭?

  「水」已成為年初至今中港市場上的關鍵字。港股先有「北水」來臨,後有央行掌控流動性「收水」、「放水」,成為市場焦點。港股熾熱,各路人物均有點評,不贅;反而央行近來操作值得細思。自年初起,央行逆回購操作較為保守,甚至於1月13至18日連續4日僅投放20億,全月10工作日少於100億。據統計,過去十年央行單日逆回購金額少於100億的,不足十次。不過從操作利率始終維持2﹒2%不變,可見即使央行稍拎緊水喉,市場流動性亦十分充足。此舉相對是「收水」的信號,其實只因市場流動性處於合理充裕狀態,此時沒有必要大規模「放水」,從而推動資金面過於寬鬆。但因央行貨幣政策委員會委員馬駿上周警告,如果貨幣政策不緊縮,恐出現資產泡沫的風險。稍緊的流動性卻引起資金市場異動,銀行間隔夜回購DR001加權利率從1%下方升破3%關口;票據利率大幅飆升,國股銀票轉貼現利率大幅上行逾150bp,創下2018年底以來的新高。雖然1月份全月1月全月淨回籠了2165億元,但央行於1月27至29日因應流動性加大逆回購操作,三天共開展3800億。故可見央行宏觀政策「不急轉彎」,也體現了央行對市場流動性時刻關注、精準投放的態度,有利於進一步穩定市場預期。
 
  另外,美國白宮新聞秘書普薩基出席記者會時被問到拜登是否視中美貿易協議仍然生效。她回應表示,新政府正在重新檢視上屆政府制定的所有措施,因為都是與國家安全政策有關,所以她不會認定事情正在向前推進。普薩基表示,拜登政府專注以有力立場處理美中關係,意味將與盟友和夥伴協調和溝通如何應對中國。白宮未有透露拜登政府是否積極考慮退出現有的中美第一階段貿易協定。2020年1月,美國和中國簽署第一階段貿易協定,結束長達18個月的貿易戰。根據協定,北京承諾於未來兩年增購2000億美元的農產品、製成品、能源和服務。上周人民幣走勢受美國十年期國債孳息率帶動,預計本周人民幣將持續走強,現時下方支持位先看6﹒42,上方阻力位為6﹒50。
 
*本周策略*
 
離岸人民幣:早前建議候高於6﹒5000沽出美元兌離岸人民幣已成交,目標6﹒4000,止蝕6﹒6000。
 
英鎊:前周建議候高於1﹒3680沽出英鎊兌美元已成交,目標1﹒3400,止蝕1﹒3800。
 
紐元:本周建議候低於0﹒7000買入紐元兌美元,目標0﹒7200,止蝕0﹒6850。
 
加元:本周建議候低於1﹒2710買入美元兌加元,目標1﹒2880,止蝕1﹒2610。
 
《招商永隆銀行司庫 蕭啟洪》

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