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05/02/2021 09:22

《品中資-羅國森》抽得到快手(01024),唔好太快走

  《品中資》各位,全城哄動的熱爆新股快手科技(01024)(下稱快手)今日(5日)
上市了。所謂熱爆,就是創下歷來最多人認購,以及凍結資金最多新股的紀錄。當然,去年螞蟻
集團招股時的數字比快手高一些,但螞蟻最終擱置上市,所以,那個只是數字,而不是紀錄。
  根據公布,全港合共142萬人認購快手,凍結資金1﹒25萬億元,遠超去年底「成功」
上市的京東健康(06618)。京東健康獲84﹒6萬人認購,凍結資金5600億,大約只
是快手的一半。
  正如上日的品評指出,京東健康和快手有不少相似的地方,因此,我們可以用京東健康上市
初期的股價表現,來判斷快手上市後的入市策略。
  上次已經提過,京東健康上市首日,股價升了五成半,不到兩星期,股價再急升至
198﹒5元的最高位,比招股價70﹒58元上升1﹒8倍。即使後來股價回落,以昨日
(4日)收市價153﹒7元計,仍比招股價上升1﹒17倍,即是升一倍應該是「最低消費」
了!
  按照今次的分配結果,認購一手的中簽率只有4%,上次京東健康是40%,兩者相差十分
大。另外,如果以「頂頭鎚」飛計算,今次快手只分到1400股,涉資只有16萬元左右,真
的是微不足道。上次京東健康是20050股,涉資約140萬,兩者相差太遠了!
  至於國際配售方面,上次京東健康是超購31倍,今次快手是39倍,但國際配售的股份數
目遠高於香港公開售部分(快手的每股股價也比京東健康高一大截),所以,多了8倍的超購倍
數,「實際」需求應該以幾何級數上升。
  京東健康上市之後,股價連升了接近兩星期,已有點「升到妳唔信」的態勢,直至接近
200元(最高位198﹒5元)才停步,即是比招股價上升1﹒8倍。自此之後,京東健康的
股價開始調整,最低跌至131元左右,即是從高位調整了三成多一點就企穩陣腳,然後再反彈
大約兩成左右整固。
 
*快手暗盤升近兩倍*
 
  以快手的供求失衡比京東健康更甚的情況推算,上市首日升1﹒5倍,甚至更多是絕對有可
能的。過一兩個星期再升至2﹒5-3倍,即450元以上也不是太誇張。事實上,昨日本地幾
個交易平台的暗盤價已是330元左右,即上升近兩倍。今日正式掛牌的快手,首日最終上升
1﹒5-2倍的機會確實頗高。
  因此,如果大家有幸認購到快手,就千萬不要太快走!事實上,今次認購5萬股才穩獲一手
,即100股;連「頂頭鎚」也只能分到1400股,即是大部分人手上都只有幾百股。用炒股
的術語,即是快手的街貨真的很「稀有」。
  而除了不要太快走之外,還應該考慮入市吸納。當然,快手短期的股價表現,完全取決於供
求關係,加上快手仍未賺錢,也沒有太準確的估值水平可以參考。因此,一句講晒,大家都是「
靠估」!
  但如果快手能夠複製京東健康的走勢,即是快手股價升幅在1﹒5倍以下,入市吸納應該還
有水位,而2-3倍升幅才是短期的頂位。
  不過,如果你是長揸看好快手的話,我會建議謀定而後動,待所有短線操作結束(估計大約
兩星期),當快手股價開始橫行時才開始吸納會較好,因為中短期來說,想在招股價水平買到快
手似乎不太可能。與其一開市就衝入,倒不如等她消化了所有短?買盤,或所謂大戶收夠貨之後
才入市,可能會更安全!
 
*抖音上市前仍是「獨家」*
 
  快手的賣點和吸引力,我在上次的品評中已經闡釋過,今次只作一個簡單的總結。快手最大
賣點是目前港股中的第一隻短視頻股。現在市場盛傳,快手的主要對手抖音計劃今年上半年來港
上市,從另一個角度看,快手真的很快手地,在資本市場喝了「頭啖湯」,未來半年,快手都是
「獨家上市」,這已經是最大的優勢。
  另外,視頻是最受歡迎的一種社交媒體,幾乎完全代文字和話音,而且也是最容易商業化的
一種媒體。
  再者,以招股價115元計,快手上市後的市值已經高達4700多億元,如果再升一倍以
上,市值便超過1萬億,比很多藍籌股有過之而無不及,絕對有機會在短時間內獲得納入各種大
型指數,令更多被動買盤要吸納。
  還有的是,快手除了受國際投資者歡迎外,「北水」也只能來港買。當然,短期內快手未必
可以獲得納入港股通名單之內,但相信這個只是遲早的事,因此,只要預期她可以納入,便有炒
作空間。
  最後仍然是那句,如果你抽不到快手,又不想或不敢上市後高追,就不如疊埋心水趁每次調
整買騰訊(00700)算了,因為騰訊是快手的主要股東,上市前持有快手21﹒57%股權

  祝大家好運,也預祝新年進步,快手賺錢,賺快手錢!
《經濟通通訊社資深分析員 羅國森》

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